【东方财富-2026研报】利率市场周度回顾：资金跨月压力可控，10Y国债收益率震荡下行.pdfVIP

固

收固收市场周报

研

究

/资金跨月压力可控，10Y国债收益率震荡下行

固——利率市场周度回顾）挖掘价值投资成长

收

市东方财富证券研究所

场

周证券分析师：刘哲铭

报2026年02月02日

证书编号：S1160525120003

/

证券分析师：袁梦茹

证

券证书编号：S1160526010008

研

究【固收观点】相关研究

报《债券资产荒缓解，权益扰动或仍在持续

告——利率周度策略》

货币市场方面，资金跨月量稳价升，流动性较为均衡，整体跨月压力

2026.01.23

可控。临近月末，资金跨月需求较为集中，货币市场利率中枢小幅走

《权益情绪、资金重于转债估值——可转

高。但央行对资金面呵护态度较积极，7天期逆回购投放量较上周有债策略周报》

所增加。故而，资金呈量稳价升态，银行间流动性较为均衡，跨月压2025.08.11

力整体较为可控。《看好中长期回调是机会》

2025.08.04

一级债券供给方面，一级利率债净供给量小幅下降，存单净融资规模

《关注“反内卷”下大盘转债配置机会—

由负转正。（1）本周利率债净供给量减少较多，主要系国债净供给规—可转债策略周报》

模下降较多，而地方债净供给规模环比前一周有所增加。（2）本周同2025.08.03

业存单净融资规模由负转正，主要系国有行存单净到期规模减少较多，《下周政府债净缴款约3390亿元》

同时股份行存单净融资规模转正。

2025.08.03

二级市场运行方面，或受市场讨论新货币政策工具、权益市场走弱、

海外不确定性上升等影响，本周10Y国债收益率震荡下行。具体而言：

周一，权益市场走弱，但机构对做多仍维持谨慎态度，现券收益

率小幅震荡下行；

周二，12月工企利润数据公布，债市对此定价有限，而权益市场

探底回升，股债“跷跷板效应”下现券收益率震荡上行；

周三