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中国经济复盘与展望：“反内卷”与结构突围.pdf

中国经济复盘与展望：“反内卷”与结构突围.pdf

    摘摘要要

    •2025年，中国经济在实现5.0%增长、达成预期目标的同时，呈现“前高后低”走势。近几年

    GDP增速与价格表现出非常明显的反向规律：当实际增速高于5.0%时价格承压，低于5.0%时价

    格改善，这或表明当前有效需求支撑的合意增长区间在4.5%-5.0%。四季度增速回落至4.5%后，

    政策未急于强刺激，体现了与“反内卷”清理过剩供给、促价格回升目标之间的权衡。

    •2025年结构层面呈现积极转换：第二产业增速回落，第三产业增速回升，形成对冲。这一变化

    有利于缓解过剩供给压力，并通过服务业发展带动就业与收入，从而支撑内需。需求侧则呈现

    消费贡

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