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2026年注册会计师-财务成本管理（官方）-第三章价值评估基础参考试题库历年考点答案详解

一、单项选择题

下列各题只有一个正确答案，请选出最恰当的选项（共20题）

1、下列关于现金流折现模型（DCF）核心要素的表述中，正确的是（）。

A.以企业持续经营为基础，采用永续增长模型估值

B.必须包含非经常性损益的调整

C.折现率等于加权平均资本成本（WACC）

D.预测期应覆盖企业全生命周期

2、永续增长模型适用的条件是（）。

A.企业处于稳定增长期，增长率与GDP增长一致

B.企业未来自由现金流保持不变

C.增长率g满足0gr（r为折现率）

D.企业处于衰退期，现金流持续下降

3、下列关于加权平均资本成本（WACC）计算的表述中，错误的是（）。

A.债券市场利率需根据企业信用等级调整

B.普通股成本可通过资本资产定价模型（CAPM）计算

C.应税情况下，债务成本需考虑所得税税盾效应

D.权益资本成本可直接采用历史平均股利增长率

4、敏感性分析在价值评估中的作用主要是（）。

A.精确预测企业未来现金流

B.量化关键参数变化对估值的影响程度

C.确定企业最佳资本结构

D.降低评估结果的不确定性

5、在实物期权模型中，以下哪项属于扩张期权（）。

A.企业放弃现有业务以投资新领域

B.保留未来以更高成本扩大产能的权利

C.在产品