美联储降息预期影响研判.ppt

大宗商品价格影响08黄金定价逻辑重塑4避险需求升级3通胀预期博弈2美元流动性传导1实际利率驱动降息通常反映经济下行压力，市场风险偏好下降时，黄金的避险属性会与利率因素形成共振，放大价格波动弹性。美联储降息往往伴随美元指数走弱，以美元计价的黄金对非美投资者变得更便宜，刺激新兴市场央行和私人部门增持黄金储备。若降息周期中通胀回落速度慢于利率下调幅度，实际利率将进一步承压，黄金作为抗通胀资产的配置价值凸显。黄金价格与美联储实际利率呈现强负相关性，当降息导致实际利率（名义利率减通胀）下行时，持有黄金的机会成本降低，推动资金从生息资产转向黄金。工业品金融属性强化融资成本敏