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中国财经报/2025年/12月/23日/第001版

财金资源“沉”下去

创新活力“涌”上来

——山东深化财金联动提升财政科学管理效能纪实

本报记者张思楠敖阳利

208只省级政府投资基金，带动社会资本投融资5767亿元；160家企业，共筑资产规模超4万亿元的高能级协同平台——这两组亮眼数据，照见山东财金协同联动发展的成色。

从“大投入”转为“大撬动”，财政部门如何转换角色？

“政府更多地营造环境、制定规则、引导预期，通过搭平台、建机制、做引子，用财政资金撬动金融和社会资本，让宝贵的财政资金发挥出最大的乘数效应。”山东省财政厅党组书记、厅长李峰表示。

市场杠杆“用起来”

成立于2023年8月的山东晶镓半导体有限公司（以下简称晶镓半导体）一度遇到融资难题：手握最新氮化镓（GaN）单晶生长与衬底加工技术成果，尽早投产意味着企业能抢占先机，但作为一家技术和资金密集型初创企业，前期设备采购、研发等方面存在较大资金缺口。

当企业正为前期需垫付大量资金犯愁时，2024年6月，省级政府引导基金（山东省新旧动能转换引导基金）参股设立的子基金——山东合众新动能创业投资合伙企业向晶镓半导体注入500万元天使投资。

“这笔启动资金为公司开展科技成果转化提供了实实在在的支持，让我们这样的中小微企业能‘轻装上阵’。”晶镓半导体董事长张雷透露，如今，企业已实现低位错密度、低应力2英寸GaN单晶衬底批量生产，标志着我国在GaN单晶生长技术、多孔衬底制备技术、单晶衬底加工技术方面实现新突破。

促进投资兴业、优化创新生态、保障重大战略??“出手精准”的山东省新旧动能转换引导基金，由省财政厅于2018年初出资200亿元设立，目前在管参股基金208只，累计投资项目（含子基金）1858个，投资金额2368亿元，带动社会资本投融资5767亿元，培育的116家企业实现上市，连续多年稳居清科中国政府引导基金排行榜前三名。

然而，2019年以前，由于决策链条长、审批效率低、市场化不足，新旧动能转换引导基金的投资效益一度偏离预期。

为了让项目运作更加精准、更加贴近市场，山东省选择遵循市场逻辑、用好市场杠杆——2019年7月，在省财政厅的大力推动下，山东推出政府引导基金20条放权让利举措，明确新动能基金公司专司引导基金运营管理，独立开展市场化运作、专业化管理。

“项目投不投，市场说了算。”新动能基金公司党委书记、董事长荣刚直言，改革后，一改企业上报项目、政府部门审批的传统模式，政府部门做到了“放开中间、管两头”：省财政厅负责政策制度设计、筹集和拨付引导基金，以及牵头组织开展引导基金绩效评价等，不干预基金日常经营，不参与基金投资决策，不指定投资项目。

让专业的人干专业的事，效果立竿见影。2019年以来，新旧动能转换基金持续强化“募投管退”全链条管理，注重投早、投小、投长期、投硬科技，引导机构投资布局产业技术关键点，加快突破实现关键核心技术自主可控，为的就是给予晶镓半导体这样的创新型企业更多突破“卡脖子”技术的底气。

市场要更有效，政府理应更有为。为了持续提升政府引导基金的“耐心”，使其成为带动产业发展重要支点，山东省财政厅制定出台系列政策措施，特别是在政府出资方面明确，对重点投

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资种子期、初创期企业的天使基金和创投基金，省级引导基金出资比例提高到40%和30%，省、市、县三级政府共同出资比例提高到60%和50%。

基金既要投好，更要管好。除了按规定将政府对基金的出资纳入财政预算管理，山东省还建立了政府部门定期会商、基金管理机构定期报告等机制，并对引导基金实施整体绩效评价，选取部分基金项目开展重点绩效评价，持续促进基金运作更加规范。

“基金效益到底好不好，要仔细评一评。”荣刚介绍，省财政厅等部门对引导基金政策目标实现程度、投资运营效果和管理效能进行科学评价，公司则聚焦政策效益、管理效能、经济效益等对参股基金进行绩效考核。

“绩效评价结果分为A、B、C、D四个等级。对于评价为‘D’级的参股基金，我们及时出具处置意见并督促整改，必要时实施引导基金退出。”荣刚说。

科技成果“转起来”

在山东，更高水平创新型省份建设蹄疾步稳。今年前三季度，山东省地区生产总值增长5.6%，高于全国0.4个百分点，预计全年地区生产总值将超过10万亿元，成为全国第三个、北方第一个过10万亿元的省份。

什么样的金融“活水”才能匹配“山东速度”？

“我们不断创新财政支出方式，充分发挥财政‘四两拨千斤’的作用，引导金融和社会资本共同投向关键领域、重大项目、重点产业。”李峰表示。

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