财务简答题汇编：债务成本差异、股利政策影响及模型比较.pdfVIP

011第一节1.为什么同一公司的不同债券可能有不同的成本？不同的到期日、有

1-

担保、无担保等。

2.讨论股利政策的变化是否会影响股价

3.比较调整现值（APV）和净现值（NPV）。在什么情况下，APV可能更好？

4值理和/或实践限制

.讨论使用布莱克‑斯科尔斯模型对长期进行估的论

第节

二

.

1讨论：增加资本结构中的比例可以增加公司价值，因为利息支付具有地位

2.与实物资产投资决策不同，公司融资决策不会影响企业价值。因此，企业应专注于实物资产投资决策以创造股

东。

么实资产投资和公司融资决策？它们对企业价值的影响

什是物

.效市假说指出，市场中的行为将迅速消除任何机会，并使市场价格回归到公允价值。行为金融专

3有场

家可能会承认，持续击败市场的轻松利润已不复存在。然而，行为金融专家认为，成本高昂且有时并非立即

奏效，因此偏离公允价值的情况可能持续存在。

和

有效无市功能对CorporateFinance的影响

影响效场

0910

A部分

.论现值（NPV）方法如何有助于实现股东最大化的目标？

1讨净

2.解释如何使用资本资产定价模型（CAPM）计算项目特定的折现率，并讨论在投资评估中使用CAPM的局限性

3.评估莫迪利亚尼‑米勒命题（不包括）的弱点，并解释引入公司税如何影响市场上的回购、每场

价值和股权成本

4.讨论布莱克‑斯科尔斯模型的局限性，并描述如果在未来15年内的任何时间宣布该政策，你将如何对

进行估值

B部分

10-11

SectionA

1．Whydifferentbondsofthesamecompanymighthavedifferentcostsofdebt?

Differentmaturities,secureddebt,unsecureddebt,etc.

2．Discusswhetherachangeindividendwillaffectshareprice

3．ComparisonweenAPVandNPV.Underwhichcircumstance,couldAPVbeter?

4．Discussthetheoreticaland/orpracticallimitationsofvaluinglong-termoptionusingthe

black-schomodel

SectionB

1.Discuss:increasetheamountofdebtincapitalstructurecanincreasethevalueofcompany

becauseofthetax-advantagedstatusofinterestpayment

2.‘Incontrasttorealassetinvestmentdecisions,corporatefinancingdecisionshavenoinfluenceon

firmvalue.Firmsshouldthereforefocusexclusivelyonrealassetinvestmentdecisionstocreate

shareholderwealth’.

Whatisrealassetinvestment,thecorporatefinancingdecision?

Theirinfluenceonfirmvalue

3.Theefficient-ma