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重庆理工大学财务管理试卷及答案

考试时间：______分钟总分：______分姓名：______

一、名词解释（每小题3分，共12分）

1.财务管理

2.货币时间价值

3.杠杆效应

4.资本资产定价模型

二、简答题（每小题5分，共20分）

1.简述企业财务管理的目标。

2.简述影响公司资本成本的主要因素。

3.简述营运资金管理的原则。

4.简述经营杠杆系数的含义及其影响。

三、计算题（每小题8分，共24分）

1.某公司拟购买一处房产用于出租，房产购买价为500万元，预计使用寿命为20年，预计20年后净残值为50万元。购入房产后需要立即投入装修费50万元，装修费预计使用寿命为5年，5年后无残值。该公司要求的年投资回报率为10%，采用直线法计提折旧。假设每年可获得租金收入80万元，不考虑所得税因素。要求计算该项目的年营业现金流量和净现值（NPV），并判断该项目是否可行（保留两位小数）。

2.某公司发行面值为1000元的普通股，预计第一年股利为100元，以后每年股利增长率为5%。要求计算该普通股的预期收益率。

3.某公司考虑以每股20元的价格发行可转换债券，债券面值为1000元，期限为5年，票面年利率为8%，每年付息一次。债券转换比例为50（即每张债券可转换为50股普通股）。假设该公司当前普通股的市价为25元，要求的年必要报酬率为10%。要求计算该可转换债券的税前内在价值。

四、综合题（第10题12分，第11题14分，共26分）

1.A公司正在评估一个新项目，该项目需要初始投资200万元。预计项目运营期第1年至第5年的现金净流量分别为40万元、50万元、60万元、50万元和40万元。公司要求的必要投资回报率为12%。要求：

a.计算该项目的静态投资回收期（SPP）和动态投资回收期（DPP）。

b.计算该项目的净现值（NPV）、内部收益率（IRR）和盈利指数（PI）。（保留两位小数）

c.基于计算结果，分析该项目是否具有财务可行性。

2.B公司目前拥有资金1000万元，其中债务资金300万元（年利率8%），权益资金700万元（预期股利年增长率为6%，最近一年发放的股利为1元/股）。公司计划再筹集资金200万元用于扩大投资，有三种方案可供选择：

方案一：全部通过增发普通股筹集，预计发行价为25元/股。

方案二：全部通过发行债券筹集，债券面值1000元，票面年利率10%，期限5年，每年付息一次。

方案三：保持原有的资本结构，即150万元的债务和50万元的权益筹集。

假设公司所得税税率为25%，不考虑筹资费用。要求：

a.计算公司当前的加权平均资本成本（WACC）。

b.分别计算三种筹资方案实施后的新加权平均资本成本。

c.分析哪种筹资方案能使公司资本成本最低。

试卷答案

一、名词解释

1.财务管理:是企业组织财务活动、处理财务关系的一项经济管理活动。它利用价值形式管理企业经济活动，围绕资金的筹集、投放、使用和分配，旨在提高经济效益，实现企业财富最大化目标。

2.货币时间价值:是指货币在不同时点上的价值差异，即今天的1元钱比未来的1元钱更有价值。其产生源于资金的时间价值（机会成本、通货膨胀、风险等）。

3.杠杆效应:指企业利用固定成本或固定财务费用（如债务利息）来放大销售或息税前利润变动对每股收益（EPS）变动的影响。主要包括经营杠杆和财务杠杆。

4.资本资产定价模型:是一种评估风险资产合理价格的模型，它认为资产的预期收益率应由其承担的市场风险（以Beta系数衡量）决定，即预期收益率=无风险收益率+Beta系数×(市场组合预期收益率-无风险收益率)。

二、简答题

1.企业财务管理的目标:通常认为企业财务管理的目标是实现企业价值最大化（或股东财富最大化）。该目标综合考虑了风险与收益，反映了企业所有利益相关者的共同利益。在实践中，也可能表述为利润最大化，但利润最大化存在忽视风险、短期行为等局限性。

2.影响公司资本成本的主要因素:

*外部因素:资本市场条件（如利率水平、通货膨胀）、证券市场风险（如市场平均收益率、无风险利率）、税收政策（如所得税税率）。

*内部因素:企业经营风险（如盈利能力、经营稳定性）、财务风险（如资本结构、偿债能力）、筹资规模（如筹资额越大，边际成本越高）。

3.营运资金管理的原则:

*流动性原则:保证企业拥有足够的流动资产以支付短期债务和满足日常经营需要，降低短期偿债风险。

*盈利性原则:在保证流动性的前提下，合理安排流动资产的持有规模和结构，