【华源-2026研报】农林牧渔行业周报：生猪价格转弱，节后供应压力仍存.pdfVIP

证券研究报告

农林牧渔

行业定期报告

hyzqdatemark

2026年02月03日

生猪价格转弱，节后供应压力仍存

投资评级：看好（维持）

——农林牧渔行业周报20260130）

证券分析师投资要点：

雷轶

SAC：S1350524110001生猪：短期供应压力累积，仔猪价格持续上涨

leiyi@

张东雪SW生猪养殖板块涨0.2%，逐步消化行业去产能偏慢担忧影响，寻底修复。现货端

SAC：S1350525060001

腊八节后需求支撑不足，出栏均重（128kg）自高位下降，周末（2026/2/1）涌益猪

zhangdongxue@

冯佳文价12.31元/kg弱势调整，广东区域已接近12元关口，生猪期货受此影响震荡下行，

SAC：S1350524120003而当前行业养殖利润已转正，行业补栏情绪持续修复，7kg仔猪价格已涨至367元，

fengjiawen@

顾超去产能预期偏弱。展望后市，春节后淡季仍有供需双重压力，猪价探底向上过程或

SAC：S1350524110005有反复，但猪价悲观预期正在修正，叠加短期市场调整，后续周期反转预期预计将

guchao@逐步升温，当前底部特征明显。

林若尧

SAC：S1350525070002行业政策深刻转型，积极寻找解决方案型企业。2025年9月16日农业部会同发改

linruoyao@

周翔委召集25家生猪企业召开生猪产能调控座谈会，贯彻中央一号文件要求、推动生猪

SAC：S1350525070003产能调控措施落实落地。行业政策转向“保护农民权益与激活企业创新”，未来的

zhouxiang@

成长股或更考量科技含量和兼顾农民利益、模式创新、调动既有生产要素的能力。

展望26年，产能调控政策影响下，猪价或提前止跌回升，叠加上市公司成本或将持

联系人

续下降，盈利能力或有持续较好表现。

李冉

liran02@产业高质量发展势在必行。行业经营方差显著，成本领先、联农带农的企业或将享

受超额利润与估值溢价。推荐“平台+生态”模式代表、技术驱动、服务型的生态平

板块表现：台公司德康农牧，建议重点关注优质生猪养殖龙头牧原股份、温氏股份等，以及天

康生物、邦基科技、立华股份、中粮家佳康、京基智农、金新农等。

肉鸡：“高产能、弱消费”矛盾持续，龙头份额或提升

板块本周整体震荡偏强。2月1日毛鸡价格3.7元/斤，环比-3.4%，同比+7.9%，鸡

苗报价2.6元/羽，环比+13%，同比-3.7%。受法国主要供种地区禽流感事件影响，

法国或全面暂停对中国出口种鸡，2025年国内祖代种鸡更新来源中法国引种占

40%，其余几乎均为国内自繁，法国疫情或致进口引种进一步减少甚至暂停，父母

代种苗价格有望高位上行。

2026年白羽鸡行业“高产能、弱消费”矛盾持续，亏损倒逼种鸡场缩减产能，产业

链一体化企业以及合同订单养殖企业或进一步扩大市占率，2026年龙头优势或持续。

2条主线关注ROE改善且有持续性的标的。①优质进口种源龙头，因产业链环节、

品种等要素存在超额利