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2026年资产评估师高级面试题及答案

一、综合案例分析题（共3题，每题20分）

题目1（20分）：

某企业拟在上海市进行并购重组，目标公司主要从事高端装备制造业务，拥有多项专利技术。并购团队需要评估目标公司的核心资产价值，包括专利技术、机器设备、商誉等。假设你作为资产评估师，请结合上海市高新技术产业政策及国际评估准则，回答以下问题：

1.在评估专利技术时，如何确定其经济寿命和折现率？请说明具体方法。

2.机器设备的评估应采用何种方法？在上海市特种设备监管政策下，如何处理已过期的检测报告对评估的影响？

3.商誉评估中，如何处理目标公司与并购方业务重叠部分的价值减损？结合上海市产业政策，是否需要考虑政府对特定行业的补贴对商誉的影响？

答案1（20分）：

1.专利技术评估方法：

-经济寿命确定：专利技术的经济寿命通常采用法定寿命与剩余经济寿命孰低原则。根据《中华人民共和国专利法》，发明专利保护期20年，实用新型专利保护期10年，外观设计专利保护期15年。但实际经济寿命需结合技术更新速度、市场需求变化等因素综合判断。例如，高端装备制造领域技术迭代较快，可通过行业专家访谈、技术替代周期分析（如某项技术通常5-8年面临替代风险）确定剩余经济寿命。

-折现率确定：采用资本资产定价模型（CAPM）计算股权成本作为折现率，公式为：折现率＝无风险利率＋β×（市场平均回报率－无风险利率）。无风险利率可参考上海证券交易所国债收益率，β系数需通过目标公司历史财务数据或可比公司数据估算。若目标公司为高新技术企业，可结合上海市对高新技术企业的税收优惠（如15%企业所得税）调整折现率，但需注意税收优惠的持续性。

2.机器设备评估方法：

-评估方法：优先采用成本法，结合市场法和收益法。成本法需扣除设备贬值，包括实体性贬值（参考上海市特种设备检测院出具的检测报告）、功能性贬值（如技术落后）、经济性贬值（如产能过剩）。市场法需参考上海本地二手设备交易价格，并调整交易日期因素。收益法适用于设备能产生稳定现金流的场景。

-处理过期检测报告：若检测报告超过有效期限（如特种设备需每年检测），需委托第三方检测机构重新检测，检测费用计入评估成本。若无法检测（如设备已报废），则按残值法评估。上海市对特种设备监管严格，评估时需重点关注安全合规性，必要时要求企业补交检测费用以符合监管要求。

3.商誉评估与业务重叠及政策补贴处理：

-业务重叠减损：采用减法模型，即目标公司整体价值减去各单项可辨认资产价值后的差额。业务重叠部分（如并购方已具备的设备制造能力）需单独剥离估值，并按上海市产业集中度政策（如某行业龙头企业市场份额超过50%需调减商誉）进行减值调整。

-政策补贴影响：上海市对高端装备制造企业有研发补贴、税收减免等政策，需在商誉评估中计入超额收益。例如，某企业年享受政府补贴200万元，预计未来5年稳定，则需将补贴折现计入商誉价值。但需注意补贴的持续性，若依赖短期政策（如临期项目补贴），需调低折现率。

题目2（20分）：

某企业计划在广东省设立跨境并购项目，目标公司为一家东南亚电子产品制造企业。并购团队需评估目标公司的无形资产，包括品牌、客户关系、特许经营权等。假设你作为资产评估师，请结合广东省自贸区政策及国际评估准则，回答以下问题：

1.如何评估跨境品牌的跨国适用性？需考虑哪些风险因素？

2.客户关系评估中，如何处理东南亚市场的高流失率？是否需要调整估值？

3.若目标公司持有某项省级特许经营权（如广东省内电子产品销售许可），如何评估其价值？结合自贸区政策，是否会影响其估值？

答案2（20分）：

1.跨境品牌评估方法：

-跨国适用性评估：通过品牌强度模型（如品牌知名度、联想度、忠诚度、质量认知）结合当地市场调研确定品牌适用性。例如，某品牌在欧美市场溢价高，但东南亚市场更敏感价格，需调整品牌溢价率。

-风险因素：跨文化风险（如广告语翻译失误）、政策风险（如东南亚各国知识产权保护力度不一）、汇率波动风险。建议采用多重情景分析（如乐观、中性、悲观），广东省自贸区政策（如“一线放开、二线管住”）可降低部分汇率风险，需在折现率中体现。

2.客户关系评估方法：

-高流失率处理：采用客户生命周期价值（CLV）模型，区分高价值客户（如复购率＞80%）和低价值客户（如流失率＞60%）。对低价值客户产生的现金流折现率调高（如提高3-5%），或直接剔除其估值贡献。广东省跨境电商政策鼓励客户关系数字化（如通过社交电商绑定客户），可适当提高客户关系估值权重。

3.特许经营权评估方法：

-省级特许经营权估值：采用剩余经济寿命法，即剩余许可年限（如5年）乘以年许可费（参考广东省同行业案例）。自贸区政策