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国际局势：金砖国家的货币合作（本币结算）路径

引言

在全球经济格局深度调整、国际货币体系面临重构的背景下，金砖国家（巴西、俄罗斯、印度、中国、南非）作为新兴市场与发展中国家的重要代表，其货币合作进程备受关注。本币结算作为货币合作的核心内容之一，不仅关乎金砖国家间贸易投资便利化水平的提升，更承载着推动国际货币体系多元化、降低对单一货币依赖的战略意义。从2009年金砖机制正式形成至今，成员国间经济总量占全球比重持续上升，贸易往来日益密切，但跨境结算仍高度依赖美元等传统国际货币，由此产生的汇率波动风险、结算成本高企、外部政策溢出效应等问题愈发突出。探索符合金砖国家实际需求的本币结算路径，既是应对当前国际金融环境不确定性的现实选择，也是构建更公平、更稳定的全球经济治理体系的重要实践。

一、金砖国家推进本币结算的背景与动因

（一）国际货币体系的结构性矛盾凸显

当前国际货币体系仍以美元为中心，这种“中心-外围”结构的内在缺陷在近年全球经济波动中愈发显著。一方面，美元货币政策的“以我为主”特征导致其流动性波动对新兴市场形成强烈冲击。例如，当主要发达经济体实施宽松货币政策时，大量短期资本涌入金砖国家推高资产价格；而当政策转向紧缩时，资本快速外流又可能引发货币贬值与债务危机。另一方面，美元的“武器化”使用加剧了国际金融风险。通过SWIFT系统实施金融制裁、冻结外汇储备等手段，使得依赖美元结算的国家面临“非经济因素”的结算中断风险，这在近年的地缘政治冲突中表现尤为明显。金砖国家作为全球经济增长的重要引擎，亟需通过本币结算减少对单一货币的依赖，降低外部冲击的传导效应。

（二）金砖国家经济联系深化的内在需求

过去十年间，金砖国家间贸易规模增长超过3倍，相互投资存量突破千亿美元大关，产业链与供应链的深度融合对结算效率提出更高要求。然而，当前超过80%的金砖国家间贸易仍以美元或欧元结算，企业需承担两次汇率兑换成本（如巴西出口商向印度销售商品，需先将雷亚尔兑换为美元，再由印度进口商将卢比兑换为美元支付），平均兑换成本占交易金额的2%-5%。此外，美元汇率的大幅波动直接影响企业利润，据相关机构测算，某金砖国家出口企业因美元汇率波动导致的年度利润损失可达其出口额的3%-8%。推进本币结算，既能降低企业财务成本，又能规避汇率风险，是深化经贸合作的必然选择。

（三）货币国际化进程的协同驱动

金砖国家中，人民币已逐步成长为全球第五大支付货币和第三大贸易融资货币，其他成员国货币（如卢布、雷亚尔、卢比、兰特）也在区域范围内具备一定使用基础。但单一货币的国际化面临市场接受度、金融市场深度、政策协调等多重限制，通过金砖机制推动本币结算的“集体突围”，可形成协同效应。例如，人民币与其他金砖国家货币的直接兑换需求上升，能带动相关货币在外汇市场的流动性；而其他成员国货币在贸易结算中的使用扩大，又能反向提升其国际信用评级，为各自货币的国际化积累经验。这种“多币联动”模式，比单一货币“单兵突进”更符合金砖国家的共同利益。

二、金砖国家本币结算的实践进展与现存挑战

（一）当前实践的主要成果

自2012年金砖国家领导人首次提出“推动本币结算与本币信贷合作”以来，相关合作已从共识层面逐步落地为具体行动。首先，双边本币互换协议广泛签署。截至目前，金砖国家间已签署多份双边本币互换协议，总规模超过万亿元，为跨境贸易与投资提供了流动性支持。例如，某两个成员国央行签署的本币互换协议，允许双方在贸易结算中直接使用对方货币，有效缓解了企业“无币可换”的困境。其次，贸易结算试点逐步展开。部分成员国在能源、农产品、制造业等重点领域启动本币结算试点，如能源出口国与进口国约定以本币结算部分大宗商品交易，2022年某金砖国家间能源贸易的本币结算占比已从不足5%提升至15%。再次，金融基础设施合作取得突破。金砖国家新开发银行（NDB）设立本币融资专项，截至目前已发行多笔本币债券，支持成员国基础设施项目；部分成员国央行还就跨境支付系统（如中国的CIPS与其他国家的本地支付系统）的对接展开技术磋商，为实时清算奠定基础。

（二）制约合作深化的关键障碍

尽管已取得阶段性进展，但金砖国家本币结算的全面推广仍面临多重挑战。其一，成员国经济结构与货币需求的不对称性。例如，资源出口国（如巴西、俄罗斯）与制造业出口国（如中国）的贸易结构存在显著差异，前者对制成品的进口需求大，后者对资源的进口需求大，导致双方本币的“双向需求”不均衡——制造业出口国的货币在资源国的接受度较高，但资源国货币在制造业国的使用场景有限，容易形成“单边结算”局面。其二，货币国际化程度与金融市场深度不足。除人民币外，其他金砖国家货币的全球支付占比均不足1%，外汇市场流动性较低，企业持有本币后可能面临“兑换难”问题；同时，成员国的债券市场、外汇衍生品市场发展不均衡