筹资方式特点与资本成本分析：销售百分比法应用.pdfVIP

第01讲筹资方式特点、销售百分比法、资本成本

知识点：吸收接投资的筹资特点

1.能够尽快形成生产能力（特殊）实物出资、工业出资

优点

2.容易进行信息沟通投资者比较单一，甚至担任公司管理层职务

股息：吸收直接投资高

1.资本成本较高筹资费用：高

总体而言吸收直接投资的资本成本比高

缺点

2.公司控制权集中，不利于公司治理

3.不易进行没有为媒介

【多选题】以下关于吸收直接投资的，正确的有（）。

A.吸收直接投资能够尽快形成生产能力

B.吸收直接投资容易进行信息沟通

C.吸收直接投资的资本成本较高

D.吸收直接投资不利于

『正确』ABCD

『解析』吸收直接投资的优点：能够尽快形成生产能力；容易进行信息沟通。吸收直接投资的缺点：

资本成本较高；公司控制权集中，不利于公司治理；不易进行。

【判断题】利用吸收直接投资可以分散公司的控制权，有利于其自主经营。（）

『正确』×

『解析』利用吸收直接投资筹资会使公司控制权集中，不利于公司治理。

知识点：通股的筹资特点

1.两权分离，有利于公司自主经营

但公司的控制权分散，公司也容易被经理人控制

优管理

点2.能增强公司的社会声誉，促进股但流通性强的，也容易在资本市场上被

权流通和转让收购

投资风险大，收益具有不确定性，投资者就会要

缺1.资本成本较高求较高的风险补偿

点

2.不易及时形成生产能力相对于吸收直接投资方式而言

【多选题】下列关于普通股筹资特点的中，不正确的有（）。

A.相对于筹资，普通股筹资的成本较高

B.在所有的筹资方式中，普通股的资本成本最高

C.普通股筹资可以尽快形成生产能力

D.公司控制权分散，容易被经理人控制

『正确』BC

『解析』吸收直接投资的资本成本要高于普通股筹资的资本成本，所以选项B不正确；普通股筹资吸

收的一般都是货币，还需要通过购置和建造形成生产经营能力，所以选项C不正确。

知识点：转换券的基本素

1.标的

一般是公己普通。

2.票面利率

一般会低于普通债券的票面利率，有时甚至低于同期存款利率。在大多数情况下其买入期

权的收益足以弥补债券利息收益的差额。

3.转换价格

可转换债券在转换期内据以转换为普通股的折算价格。在债券发售时，所确定的转换价格一般比发售

日市场价格高出一定比例，如高出0%30%。

4.转换比率

每一张可转换债券在既定的转换价格下能转换为普通股的数量。

转换比率＝债券面值÷转换价格

5.转换期

可转换债券持有人能够行使转换权的有效期限。可转换债券的转换期可以与债券的期限同，也可

以短于债券的期限。

《上市公司》规定，可转换债券自结束之日起6个月方可转换为公司，

转股期限由公司根据可转换债券的存续期限及公司财务状况规定。（2021年变动）

6.赎回条款

发债公司按事先约定的价格买回未转股债券的条件规定。赎回一般发生在公司价格在一段时期内

于转股价格达到某时。

发债公司在赎回债券之前，要向债券持有人发出赎回，要求他们在将债券转股与卖回给发债公