广发证券-电力设备行业电改系列：容量电价日臻完善，新型储能核心受益.docx

深度分析|电力设备证券研究报告

电改系列

容量电价日臻完善，新型储能核心受益

核心观点：

●历史沿革：抽蓄+煤电引领，气电+新型储能跟进。全国性层面，抽水蓄能是全国性容量电价政策的最先探索，之后缺电推动全国性容量电价政策扩大覆盖至燃煤发电；地方层面，我国地方层面容量电价机制

的实践从针对天然气机组的机制设计起步。针对新型储能，多省积极

探索多样化容量机制，部分地区自2023年起出台了面向独立储能的容

量补偿政策，但具体实施细则各异。

●发展趋势：统一性定价，市场化演进。近年来，我国在电力市场化改革过程中持续强化对容量电价机制建设的政策引导。2026年1月30

日，国