中国中兔投资分析报告.pdfVIP

旅游及休闲

分析师：刘冉

登记编码：S0730516010001市场竞争加剧，中国运营商的二次进化

liuran@021

——中国中免(601888)公司深度分析

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证券研究报告-公司深度分析谨慎增持(首次)

市场数据(2026-02-05)发布日期：2026年02月06日

收盘价(元)92.47投资要点：

一年内最高/最低(元)99.81/54.75

⚫就自身历史而言，中国中免从一家执行外汇管理任务的政策性公司，最终成

沪深300指数4,670.42

长为利用国内大市场政策红利改变全球行业格局的商业巨头，其发展路径在

市净率(倍)3.44

全球免税业中具有不可复制的独特性。就经营战略而言，免税经营可划分为

流通市值(亿元)1,913.07

全球扩张驱动型、本土深耕型以及二者兼具型。中免的门店主要聚焦在中国

基础数据(2