长久期二永债还有交易空间吗?.docx

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TOC\o1-1\h\z\u行情回顾:保险增配,大行长久期二永债走出独立行情 4

展望:长端向传导短端有限,交易难度依然偏大 7

3、风险提示 11

图表目录

图表1:各类信用债收益率下行情况(,bp) 4

图表2:信用利差分位数及变动情况() 5

图表3:期限利差分位数及变动情况() 5

图表4:机构净买入“其他”类债券情况(亿元) 6

图表5:7年期左右二级资本债主要成交主体 7

图表6:2022年以来历次结构性分化行情区间走势情况() 8

图表7:2025年12月中旬以来二级资本债收益率分位数变动情况() 10

图表8

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