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2025年CPA财管专项训练

考试时间：______分钟总分：______分姓名：______

一、单项选择题（本题型共10小题，每小题1分，共10分。每小题只有一个正确答案，请从每小题的备选答案中选出一个最合适的答案，用鼠标点击相应的选项。）

1.某公司预计未来五年内通货膨胀率将稳定在4%左右，公司的名义无风险利率为8%，则该公司应使用的实际无风险利率大约为（）。

A.3.80%

B.3.92%

C.4.00%

D.8.00%

2.甲公司正在考虑两个相互排斥的项目，项目A的IRR为12%，内含报酬率（IRR）小于资本成本的项目B的IRR为10%。如果两个项目的初始投资额相同，且资金没有限制，则下列说法中正确的是（）。

A.应选择项目A

B.应选择项目B

C.应同时选择两个项目

D.需要进一步计算净现值才能做出决策

3.在使用可比公司法估计权益资本成本时，如果目标公司规模较小且缺乏交易，下列哪种方法得到的权益资本成本估计值通常更可靠？（）

A.可比公司股价与账面价值的比率法

B.可比公司股价与EBITDA的比率法

C.可比公司股权收益率法

D.可比公司股利收益率法

4.某公司目前的负债权益比为1.5（账面价值），市场价值债务与市场价值权益之比为0.8。如果该公司没有优先股，其税前加权平均资本成本（WACC）为12%，所得税税率为25%。则该公司的税后加权平均资本成本（WACC）为（）。

A.9.00%

B.9.38%

C.10.00%

D.10.63%

5.下列关于经营杠杆的说法中，错误的是（）。

A.经营杠杆反映了固定成本在总成本中所占的比重

B.经营杠杆越高，销售量变动对息税前利润（EBIT）变动的影响越大

C.经营杠杆本身没有好坏之分，取决于企业所处的经营环境

D.在销售量不变的情况下，经营杠杆越高的企业，单位销售量的边际贡献越大

6.在其他因素不变的情况下，下列哪种财务政策的改变通常会降低企业的财务杠杆，但可能会提高其权益资本成本？（）

A.增发普通股以偿还长期债务

B.增发优先股以投资新项目

C.提高留存收益比率

D.增发公司债券以筹集资金

7.某公司采用随机模型进行现金持有量管理，确定的最优现金返回线（R）为10000元，现金存量的下限（L）为2000元。如果公司目前的现金存量是15000元，则不需要采取任何措施的是（）。

A.卖出部分有价证券

B.购买部分有价证券

C.不需要采取任何措施

D.需要筹集外部资金

8.甲公司正在评估一个项目，该项目需要投资200万元，预计使用寿命为5年，采用直线法计提折旧，预计残值为零。项目第1至5年的预计净现金流量分别为40万元、50万元、60万元、50万元、40万元。如果该公司的要求回报率为10%，则该项目的静态投资回收期为（）年。

A.3.33

B.4.00

C.4.40

D.5.00

9.下列关于市盈率（P/E）估值方法的说法中，正确的是（）。

A.市盈率估值方法主要适用于盈利稳定、增长迅速的公司

B.使用市盈率估值时，关键在于确定合适的可比公司

C.市盈率估值不受宏观经济因素影响

D.市盈率估值方法不考虑公司的财务风险

10.甲公司持有乙公司80%的股权，对乙公司具有控制权。乙公司2024年实现净利润1000万元，宣告发放现金股利200万元。甲公司在2024年应确认的投资收益为（）万元。

A.600

B.800

C.1000

D.1200

二、多项选择题（本题型共5小题，每小题2分，共10分。每小题均有多个正确答案，请从每小题的备选答案中选出所有正确的答案，用鼠标点击相应的选项。每小题所有答案选择正确的得分；少选、错选、不选均不得分。）

1.影响企业资本结构决策的因素包括（）。

A.企业经营风险

B.企业成长性

C.企业对财务杠杆的偏好

D.企业的偿债能力

E.宏观经济环境

2.下列关于项目风险的表述中，正确的有（）。

A.项目风险可能高于公司风险

B.项目风险可能低于公司风险

C.使用公司资本成本作为项目折现率的前提是项目风险与公司风险相同

D.如果项目风险高于公司风险，应使用高于公司资本成本的风险调整折现