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煤炭行业2005年分析

一、投资亮点：

2005年煤炭需求增长13.8%，产量将突破21亿吨。2004年煤炭产量同比增长19.1%，依旧需求紧张，2005年估量需求亿吨，同比增长约13.8%，煤炭需求依旧紧张，2006年煤炭供需矛盾有瞧得到初步缓解。进口量及结构的变化显示，我国煤炭资源结构的不平衡，局部稀缺的炼焦煤和无烟煤，仍需要进口。

2005年煤炭行业利润估量增长31.26%~46.9%左右。依据国家统计局公布的煤炭采掘和洗选业数据显示，2004年1~10月煤炭行业主营业务收进累计万元，同比增长55.68%；行业净利润万元，同比增长131.42%。考虑到煤炭销量增长20.06%，推算煤炭价格同比上涨29.67%，价格上涨直截了当导致行业利润上升92.75%。估量2005年煤炭价格上涨10~15%，对应行业利润增长31.26%~46.9%左右。05年铁路运输增长仍然无法满足需求的增长，估量煤炭平均价格还将上升10%~15%。05年运输增长煤炭运输增长〔估量10.5%〕，依旧无法满足煤炭需求增长〔估量13.8%〕：运输瓶颈使我国煤炭有效需求今后几年仅能维持年10%左右的增长，而相关于13.8%左右的煤炭需求增长，运输瓶颈还难以保证煤炭的有效需求，05年煤炭平均价格还将上升10%~15%，对应行业净利润增长35~46.9%

二、亮点分析：

1、中国煤炭行业的现状

◆按我国现在的生产能力储采比将大大缩短，我们储量最丰富的煤炭资源约61.23年。中国极其丰富的煤炭资源，煤炭是我国储采比〔探明储量/年开采量〕最长的根底能源，但按我们今年估量的产量18.7亿吨，储采比大大缩短仅为61.23年〔不包含新勘探储量〕

◆煤炭为中国储量最为丰富的资源

石油天然气总公司和中国海洋石油总公司1993年完成的第二次全国油气资源评价，全国陆上及大陆架150个冲积盆地的石油资源总量为940亿吨，天然气总资源量为38亿m3，而煤炭总资源量据第三次全国煤田推测为万亿吨。煤炭在我国化石能源资源中所占比例高达95.5%。我国的煤炭可采储量为1145亿吨，占世界探明可采储量11.1%，排在前苏联、美国之后，居第三位。我们2003年产量为16亿吨世界第一，而美国的产量仅为12亿吨。

◆煤炭在我国能源消费中拥有尽对的主导地位。

煤炭在一次能源生产和消费中所占比重一直维持到70%以上。我国电力燃料的76%、钢铁能源的70%、民用燃料80%、化工燃料60%均来至于煤炭。煤炭在我国能源消费中具有不可替代的地位。

2、我国煤炭资源结构的不平衡，局部稀缺的炼焦煤和无烟煤仍需要进口。

我国进口的比例仅为年产量的0.6%左右，碍事不大。只是，进口量结构的变好仍能够提供许多信息，从进口结构来瞧，在近几年海运费翻倍,澳元大幅升值的情况下，我国动力煤的进口明显减少，只是，炼焦煤、无烟煤的进口却持续增加，这反映出我国煤炭资源结构不平衡，局部稀缺的炼焦煤和无烟煤，仍需要进口。

3、煤炭行业需求增长推测

◆煤炭行业需求增长情况

2004年1~10月原煤产量增加19.1%，煤炭需求依旧紧张；估量我国煤炭产量2005年将突破21亿吨，相关于2000年9.98亿吨，翻了一倍，年复合增长率16.08%。

a〕统计回回：2005年能源总量假设能源总量10%的增长，统计回回煤炭需求13.8%的增长，我国原煤产量将到达21.04亿吨，净增加2.55亿吨。

b)依据要紧耗煤行业煤炭行业增长情况来推测2005年煤炭需求增长情况，2005年估量需求为21.04亿吨，同比增长13.8%。

◆煤炭需求：2004年煤炭产量同比增长19.1%，依旧需求紧张，2005年估量需求亿吨，同比增长约13.8%，煤炭需求依旧紧张，2006年煤炭供需矛盾有瞧得到初步缓解。

〔1〕新增生产能力有限。

2003年底在建矿井生产能力共23832万吨，04和05建设矿井生产能力共16330万吨。由于近两年矿井超能力生产，许多矿井资源枯竭的进程加快，估量今后几年将是矿井报废的顶峰时期。在2004年、2005年和2006年，2003年底的在建矿井将分不有1.16亿吨、亿吨和0.37亿吨的生产能力投产，分不可产煤1亿吨、1.54亿吨和2.2亿吨，2007年和2021年分不可产煤2.5亿吨左右。

〔2〕资源勘探滞后，精查储量缺乏，新矿井开工建设的进程将减慢。目前所能建设矿井的储量差不多十分有限，2004年建设矿井的全部储量根基上详查储量，精查储量缺乏，将严重制约今后几年煤矿的新开工建设规模。

〔3〕在建矿井和建设矿井大多数都在铁路运输能力缺乏的晋陕蒙地区、东北地区和西南地区。2003年底在建矿井能力中，晋陕蒙地区占65.58%，东北地区占2.24%，西南地区占5.86%，三个地区合计占73.68%。2004年建设的矿井中，以上三个地区合计