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索尼FY2025Q3季报梳理：06W2026周报

家用电器

证券研究报告行业投资策略周报/2026.02.10

投资评级:看好(维持)核心观点

最近12月市场表现核心观点

家用电器沪深300❖周度研究聚焦：索尼FY2025Q3季报梳理

23%

16%❖总体业绩：销售额实现小幅增长，营业利润则同比大幅增长22%。净利润亦

10%取得两位数增长，每股收益略超市场预期。增长主要由游戏、音乐和图像传感

3%器三大核心业务驱动，三大业务均为史上最佳第三季度表现。

-3%

-10%❖游戏板块：利润增长得益于汇率利好、网络服务及游戏软件销售的强劲表现，

公司战略重心正从硬件销售转向深化现有用户变现，并计划通过新游戏发布

来推动未来增长。

分析师孙谦

SAC证书编号：S0160525060001

❖音乐板块：销售额与营业利润均实现稳健增长，增长动力主要来自录制音乐

sunqian@

的流媒体收入、现场演出以及SMG旗下艺人的全球热门作品。

分析师于雪娇

SAC证书编号：S0160525080005

❖影视板块：本季度业绩同比下滑。为构建长期稳定收入，索尼影视与Netflix

yuxj@

签署了具有行业突破性的全球独家首播授权协议。同时，公司通过增持

分析师邢瀚文PeanutsIP的多数股权，旨在整合集团资源深挖其跨媒体价值。

SAC证书编号：S0160525050001

xinghw@

❖电子板块：销售额和营业利润均出现下滑，其中中国市场疲软是主要压力。然

而，全球可换镜头相机市场需求依然旺盛。为提升该业务竞争力，索尼宣布与

相关报告TCL成立合资公司，以结合双方在技术、品牌和供应链上的优势。

1.《惠而浦4Q25及年报：新品驱动份额

提升05W2026周报》2026-02-03

❖传感器板块：销售额与营业利润双双创下季度纪录，得益于智能手机市场复

2.《全球黑电格局变化：04W2026周报》

苏、主要客户新品采用以及高端大尺寸传感器占比提升。公司判断其高端市

2026-01-27

3.《格力积极布局品牌多元化，多品类助力场定位受行业内存波动影响有限，并继续推进业务组合优化以提升盈利水平。

中长期增长：03W2026周报》2026-

01-20❖全年展望与股东回报：索尼上调了2025财年全年的销售额、营业利润和现

金流预测结果。游戏、音乐和传感器业务的全年预期均获上调。公司宣布将股

票回购计划上限大幅提升50%至1.5万亿日元，以强化对股东的资本回报。

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