医药生物行业AI制药临床管线回顾：早研优势凸显，后期范式迎来积极改变.pdf

可，有望成为资金流入板块。基本面方面，龙头企业Q3改善。如迈

瑞上半年负增长，Q3正增长；开立医疗、华大智造、澳华内镜类似，

行业大的标Q3业绩逐步改善。从压制因素上看，器械集采大部分板

块已经开展，集采压制器械板块已经进入第6年，集采带来的压制效

应越来越小，集采的规模也在下降，未来有望带来预期差和估值修复。

体外诊断板块，受集采和院内控费影响，行业处于下行周期尾声，板

块有望迎来行业新发展周期。

3、中药：业绩阶段性承压，看好集采/基药政策受益、创新驱动、

高基数出清方向，流感受益。受益标的：佐力药业、特一药业、方盛

制药、众生药业、康缘药业、天士力、