圣贝拉-市场前景及投资研究报告-全球领先，家庭护理集团，服务+零售+AI三轮驱动.pdfVIP

证券研究报告|首次覆盖报告

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20260212

年月日

圣贝拉（02508.HK）

全球领先的家庭护理集团，服务+零售+AI三轮驱动

圣贝拉是全球领先的家庭护理品牌集团。1）核心业务涵盖高端月子中心、买入（首次）

家庭护理服务和女性健康食品，并已率先拓展至新加坡、美国等全球核心股票信息

城市。2）截至2025上半年全球门店达113家，品牌包括定位超高端的

“圣贝拉”、关注女性心理健康的“艾屿”以及主打年轻市场的“小贝行业专业服务

拉”，全面覆盖高净值至中产客户群体。3）公司25H1营收4.50亿元，01月29日收盘价（港元）4.65

同比增长25.64%，经调整净利润0.39亿元，同比增长126%。2024年总市值（百万港元）2,893.21

总营收7.99亿元，同比增长42.64%；其中主业月子中心营收6.78亿元，总股本（百万股）622.20

占总收入85.0%，2022-2024年CAGR达29.05%，24年主业毛利率其中自由流通股（%）100.00

30日日均成交量（百万股）5.02

31.8%；家庭护理服务与食品业务亦分别以CAGR40.61%和32.34%的

高速扩张。股价走势

产后护理及修复行业空间大，增长动能向头部集中。1）行业：产后护理圣贝拉恒生指数

及修复行业2024年中国市场规模已达675亿元，且渗透率尚低，深具成20%

长空间与高端化升级驱动力。2）公司核心竞争力：用轻资产的方式快速4%

拓店；拥有领先的护理和修复专家团队，搭建了标准化护理体系；采取多

-12%

品牌战略，品牌结构与定位清晰，不同品牌之间形成不同的渠道扩张路径；

公司高端的形象和服务，得以形成社交裂变营销，带来低获客成本与高转-28%

化；数智化建设进一步降低获客边际成本、提升转化与复购效率。-44%

未来，公司将在持续开店、延长产业链条、发展AI方面开拓业务。1）-60%

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继续扩展中国及海外月子中心版图。计划至2030年内地门店数接近翻倍，

并扩张到全球核心国际城市。2）同时积极拓展产后修复、家庭护理及养

老护理等第二、第三增长曲线，实现客户全生命周期价值挖掘。依托深厚

的品牌影响力、专业人才壁垒和持续创新能力，圣贝拉有望引领行业集中

度提升及高端化转型，持续实现业绩与价值的高成长。3）在