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企业家酬劳决定的综合分析模型?

?本文受到2000年中国矿业大学科技基金资助。

张正堂??张正堂，1975年出生，在读博士生。

??张正堂，1975年出生，在读博士生。要紧研究方向：制度经济学与企业家酬劳理论。Email：

〔中国矿业大学治理学院，221008〕

摘要大量的研究从不同的角度揭示了企业家酬劳的决定标准，但这些研究结论并不能特别好地解释现实中的企业家酬劳现象。我们从企业的契约特性和所有者与企业家之间托付代理关系动身，选择新的逻辑起点，构建了企业家酬劳决定的综合分析模型，它包含了决定企业家酬劳决定的基准因素和调整因素。论文最后依据此来熟悉不进一步研究的方向。

要害词企业家酬劳决定标准综合分析模型

1．引言

进进90年代围绕着我国国有企业改革的核心咨询题，理论界形成了“产权论〞、“外部环境论〞和“超产权论〞三派瞧点。三种瞧点关于国有企业改革中心的熟悉是有差异的，但都熟悉到对企业家的治理对企业效率的重要作用，从而使得对企业家治理的研究也越来越得到学术界的关注。企业家酬劳是对企业家治理的一个重要方面。

国内有大量文献对企业家酬劳契约、年薪制、持股制、期权制度、远期酬劳制度进行研究〔林长泉,1998；魏刚,2000；刘洪、赵曙明,2000；中国企业家协会，2000；劳动和社保部工资所,1999〕,但深进系统地对企业家酬劳决定理论的研究还特别少见。国外自经理革命开始至今，对治理者尤其是高层治理者—企业家酬劳的研究已引起经济学家、会计学家、心理学家、人力资源治理专家和战略者的广泛关注。研究线索要紧包括：①代理理论。基于最优企业家契约应当把企业家酬劳与企业业绩紧密结合起来的假设，大量的研究揭示企业家酬劳对企业业绩敏感性〔Coughlan，1985；Finkelstein，1989；Jensen，1990；Conyon，1994；Conyon,1995；Rajaram,1999〕。研究的结果并没有发现特别强的酬劳业绩敏感性，显然离人们想象的结果有特别大差距，令这些著名的代理理论家感到失瞧，因而建议抛开代理理论的框架来研究碍事企业家酬劳的因素〔JensonandMurphy,1990〕。②劳动经济学家用市场的力量来解释企业家酬劳的决定(Fama,1980;Linden,1995；EzzamelandWatson，1998)。③人力资源治理专家从人力资本特性〔Agarwal,1981;TosiandGomez-Mejia,1989;Hill,1991;Gibbs,1995〕、企业家职位标准和治理层级〔Lazear，1981;Frank,1995；Raine,1996〕以及工作评价、岗位评估(Hay,1984)来讲明企业家酬劳的决定。④组织行为学家〔Baysinger，1990；Hoskisson,1992；Nevis,1995〕从行为的标准来讲明企业家的酬劳决定，主张依据企业家发生的行为来决定企业家酬劳。⑤还有学者从企业特征和治理结构〔Sriharan,1996;Tolia,1997;Eriksson,2000〕等角度对企业家酬劳决定进行研究。他们认为企业所处的环境、企业的技术特征、所有权结构、董事会的构成都对企业家酬劳水平和结构构成重要碍事。

从总体上瞧，这些研究从不同的角度对企业家酬劳作了解释，从全然上增强了对企业家酬劳现象的理解，大大推动了企业家酬劳理论的开展。然而，那个领域仍然陷于对企业家酬劳实践提供解释和指导的争论的包围之中，每一方用相同的数据和经常相同的检验方法来得出对自己瞧点的支持，特别地，大多数文献集中于某种单独的因素对企业家酬劳的决定〔碍事〕分析，而缺乏多重变量分析，缺乏系统、全面的分析；研究只注重经济因素，而无视了社会因素对企业家群体的特别作用；研究中表现出因果关系的“单向性〞，即研究大多集中关注酬劳作为因变量，用决定因素和推测变量作为自变量。这种“单向性〞忽略了企业家酬劳、企业家行为和所有者之间的互动关系。因此，尽管国外对企业家酬劳的研究已有70多年历史，并积存了大量文献，但这些研究并没有特别好地解决这一咨询题，直截了当导致国外许多人也对企业家酬劳咨询题感到困惑，大公司老总的薪酬咨询题也得不到特别好的解决，以致于著名治理学家彼得·F·德鲁克指出，“毫无疑咨询确信有一种更好确实定薪水的方法〞。显然，对企业家酬劳决定的研究仍然特别有必要，这也是国外对此咨询题研究方兴未艾的缘故所在。

2．企业家酬劳决定现象的简要分析

在理论上，收进分配现象能够从不同的现象来考察。在现实中，来自企业行为、要素相对稀缺性、人们需求偏好以及自然、社会、政治等市场外部的各种力量，共同对收进分配起作用，并到达瞬间的分配均衡。那个瞬间的均衡状态是各种力量作用的结果，它同时又对以后的收进分配产生碍事。分配过程确实是根基一个连续均衡的过程。同时，收进