大公国际 -2026 年 1 月债市交投转淡 信用利差下行.docx

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2026年1月债市交投转淡信用利差下行

技术研究部|董梦琳2026年2月4日

摘要

2026年1月,债券二级市场交投活跃度略有降温,全月总成交376,780.29亿元,环比下降4.80%,但受春节错期影响同比大增27.95%。利率债成交保持韧性,信用债环比缩减成为债市交投降温主因。当月央行持续投放流动性,市场资金面合理充裕,信用利差震荡下行,月末收于38.11bp,较上月收窄4.21bp。产业债多数行业利差收窄,城投债利差由升转降且波动收窄。展

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