货币“新工具”会是什么样?.docx

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TOC\o1-2\h\z\u中国央行:“向非银提供流动性”和“收窄利率走廊” 5

美联储:隔夜逆回购、利率走廊和流动性救助工具 7

隔夜逆回购(ONRRP):QE之后的“地板系统”下限 7

流动性救助工具:货币市场基金流动性便利等 9

政策猜想:资金利率偏离的成因及政策工具推测 11

资金利率大幅偏离与政策调控和银行负债有关 11

货币政策“新工具”,将围绕落实利率走廊收窄和流动性救助 12

风险提示 13

图表目录

图表1:非银主体在回购市场参与度呈上升趋势 6

图表2:央行对于隔夜资金利率波动的关注度有所提高 6

图表3:

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