人形机器人2026年度策略：“以正和，以奇胜”，重视机器人规模化量产元年.docx

证券研究报告

人形机器人2026年度策略

“以正和，以奇胜”，重视机器人规模化量产元年

首席证券分析师：周尔双

执业证书编号：S0600515110002

zhouersh@

证券分析师：钱尧天

执业证书编号：S0600524120015

qianyt@

2026年2月12日

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投资要点：

1.人形机器人板块复盘：

2024年9.24以来人形机器人板块呈现单边上涨，小幅回调趋势，核心催化包括华为机器人入局，宇树登上春晚等等；展望26年，我们认为板块会逐步收敛，一方面特斯拉Optimus从实验室阶段正式走向量产，因此需要关注量产确定性