策略定期报告：如何理解近期金银历史性的行情？.docx

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市场思考：如何理解近期金银历史性的行情？ 3

市场观察：股债收益差上升，行业轮动强度下降 6

市场估值：股债收益差上升，小于+1标准差 6

市场情绪：市场情绪下降，行业轮动强度下降 6

市场结构：市场量能环比上升，煤炭、钢铁、石油石化多头个股占比居前，计算机、电子、机械设备内部或存在α机会 7

市场资金：陆股通周内平均成交金额较上周上升，杠杆资金主要流入行业为有色金属、通信、建筑装饰 7

行业热点：四家具身厂商牵手总台春晚，Kimi发布了新一代开源模型KimiK2.5

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