“沃什时代”的美联储：旧制度的复兴.docx

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一、热点思考：旧制度的复兴——“沃什时代”的美联储.6

（一）“沃什冲击”：特朗普选择沃什，美债收益率曲线“陡峭化”，美元走强 6

（二）沃什的“标签”：降息“温和鸽派”，通胀与缩表“鹰派”，坚定维护独立性 9

（三）美元汇率是“胜负手”：美元与黄金互为“镜像”，沃什欲重塑美元的黄金价格 12

二、大类资产海外事件数据：金银价格大幅调整，美国两党达成协议 15

（一）大类资产：美国再现股债汇三杀，金银价格大幅调整 15

（二）美国两党达成协议，政府或可避免再次长期关门 19

（三）美债：TGA规模上升，美债净发行回升 20

（四）美国财政：2026年1月27日累计财政