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财务管理中级职称考试重点解析

中级会计职称考试中的《财务管理》科目，向来以其系统性强、计算量大、理论与实践结合紧密而著称。对于备考者而言，准确把握核心考点，理解内在逻辑，并辅以高效练习，是顺利通过考试的关键。本文将结合考试大纲与历年命题趋势，对财务管理中级职称考试的重点内容进行深度解析，以期为各位考生提供有益的备考指引。

一、财务管理基础：构建知识体系的基石

财务管理的基础部分是整个学科的逻辑起点，虽然直接考查分值可能不高，但其蕴含的理念和方法贯穿始终。

1.财务管理目标与利益冲突协调

理解财务管理的各种目标理论（利润最大化、股东财富最大化、企业价值最大化等）及其优缺点，是后续学习的出发点。重点在于掌握企业价值最大化作为主流目标的合理性。同时，股东与经营者、股东与债权人之间的利益冲突及其协调方式，也是理解公司治理机制的基础，需要清晰把握。

2.财务管理环境

尤其是经济环境（通货膨胀、经济周期）和金融环境（金融工具、金融市场分类、利率的构成）对企业财务管理决策的影响。利率的计算（名义利率与实际利率的换算）是基础应用点。

3.货币时间价值与风险与收益

这是财务管理的核心价值观和方法论，几乎渗透到所有章节的计算与决策中。

*货币时间价值：复利终值与现值、年金（普通年金、预付年金、递延年金、永续年金）的终值与现值计算是重中之重，必须做到熟练于心，能够灵活运用公式解决问题。

*风险与收益：资产的收益与收益率的计算，单项资产和资产组合的风险衡量（方差、标准差、标准离差率），系统风险与非系统风险的区分，资本资产定价模型（CAPM）的基本原理及应用（计算必要收益率），这些内容不仅是重点，也是学习后续筹资管理、投资管理的关键铺垫。

二、预算管理：企业运营的规划蓝图

预算管理作为企业战略落地和资源配置的工具，其编制方法和流程是考查重点。

1.预算的编制方法

熟悉各种预算编制方法（增量预算、零基预算、固定预算、弹性预算、定期预算、滚动预算）的含义、适用范围及优缺点，能够根据企业实际情况选择合适的预算编制方法。

2.经营预算与财务预算的编制

销售预算是整个预算体系的起点，务必掌握其编制逻辑。生产预算、直接材料预算、直接人工预算、制造费用预算、产品成本预算、销售及管理费用预算的编制流程及其相互勾稽关系需要清晰理解。财务预算中的现金预算是核心，其编制过程涉及经营现金收入、经营现金支出、资本性现金支出、现金余缺及资金筹措与运用的计算，综合性较强。利润表预算和资产负债表预算的编制基础也需要了解。

三、筹资管理（上、下）：企业资金的“源头活水”

筹资管理是企业财务管理的重要环节，涉及如何有效获取和合理配置资金。

1.筹资方式与分类

掌握股权筹资（吸收直接投资、发行股票、留存收益）和债务筹资（银行借款、发行债券、融资租赁、商业信用）的具体方式、特点及优缺点。能够比较不同筹资方式的资本成本和财务风险。

2.资金需要量预测

销售百分比法和资金习性预测法是重点。销售百分比法的基本原理（敏感资产、敏感负债的识别与计算）及外部融资需求量的计算，需要熟练掌握。资金习性预测法中高低点法的应用也应关注。

3.资本成本

这是筹资决策的核心依据，也是后续许多章节（如投资决策、资本结构决策）的基础。

*个别资本成本（银行借款、公司债券、优先股、普通股、留存收益）的计算模型和影响因素。普通股资本成本的股利增长模型和资本资产定价模型是计算的难点和重点。

*平均资本成本（加权平均资本成本WACC）的计算，权重的选择（账面价值权数、市场价值权数、目标价值权数）。

*边际资本成本的概念及其在追加筹资决策中的意义。

4.杠杆效应

经营杠杆、财务杠杆和总杠杆的含义、计量（系数计算）及其与风险的关系。理解杠杆效应产生的原因，以及如何运用杠杆系数进行风险分析和决策。

5.资本结构

资本结构理论（MM理论、权衡理论、代理理论等）的基本观点。影响资本结构的因素。资本结构优化的方法（每股收益分析法、平均资本成本比较法、公司价值分析法），尤其是每股收益无差别点的计算和应用，以及公司价值分析法下公司市场总价值和平均资本成本的计算，是本章的难点和高频考点。

四、投资管理：企业价值增长的“发动机”

投资管理主要涉及项目投资和证券投资，核心是评估投资项目的可行性与价值。

1.项目投资管理

这是本学科的重点和难点内容。

*项目现金流量的估算：初始现金流量、营业现金流量（特别是“营业现金净流量=税后营业利润+非付现成本”等公式的灵活运用）、终结现金流量的构成与计算。务必注意区分相关成本与非相关成本，避免现金流量的高估或低估。

*投资项目财务评价指标：静态回收期、动态回收期、净现值（NPV）、年金净流量（ANCF）、现值指数（PI）、内含收益率（IRR