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从设备招投标看2026年行业投资机遇

设备拐点向上趋势明确，医疗新科技蓬勃发展

医药生物行业强于大市（维持）

2026年2月4日

投资要点

2025年招投标高景气运行，政策与需求共振驱动增长

2025年医疗设备招投标市场在设备更新政策持续落地推动下逐步呈高景气态势，根据众成数科，全年公开招中标市场规模达1937.59亿元，yoy+24%，绝对金额仅次于2022年高点位置。从月度趋势看，各月招采规模均处于高位，7-12月采购规模分别为134亿元/146亿元/164亿元/165亿元/207亿元/285亿元，尽管9月后受2024年同期基数抬升影响增速有所放缓，但绝对规模仍保持高位。细分领域中，医学影像设备表现突出，2025年实现规模整体yoy+35.37%，DR、CT、超声等反弹明显；放射治疗设备同比增长36.34%，手术机器人、康复器械等领域也实现显著反弹。国产头部企业充分受益行业复苏，迈瑞医疗、联影医疗、开立医疗、澳华内镜2025年招投标金额全年同比分别增长36%、34%、77%、24%，增速较快，具有一定头部集中趋势。

2026年设备企业向上拐点明确，持续关注医疗新科技发展

展望2026年，设备领域多项政策推动行业基本面拐点向上，医疗创新有望得到持续发展。其中2025年底发布《2026年实施大规模设备更新和消费品以旧换新政策的通知》，继续将医疗领域纳入重点支持范围，