光大证券-碳中和深度报告(十四)-碳排放双控转型推动碳成本重估看好绿电的非电应用.pdfVIP

2026年2月26日

行业研究

碳排放双控转型推动碳成本重估，看好绿电的非电应用

——碳中和深度报告（十四）

要点电力设备新能源

在全球能源转型进入深水区的当下，过去十年的主题是绿电替代火电逻辑下风光买入（维持）

装机的增长，那么未来十年的核心逻辑将是绿电的“非电化应用”——即通过绿

氢、绿氨、绿醇等载体，将不稳定的可再生能源转化为稳定的工业原料和热能，环保

从而解决钢铁、化工、航运等行业的脱碳难题。买入（维持）

国内从“能耗双控”向“碳排放双控”的考核机制转变，使得高能耗不再是发展

的红线，高碳排才是；欧盟碳边境调节机制（CBAM）的实质性落地，迫使中国作者

出口型制造企业必须寻找绿电之外的脱碳路径。这种剪刀差效应将催生出巨大的分析师：殷中枢

“绿电转化”市场。我们判断，2026-2030年将是绿氢氨醇从工程示范走向平价执业证书编号：S0930518040004

商业化的关键窗口期。010