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非标产品发行放缓，资产风险收敛但持续存在

——2025年非标产品观察

联合资信公用评级部

2025年，中国非标市场在监管持续引导下进入深度转型与结构调整阶段。信托行业监管框架迎来系统性重构，推动信托业回归资产管理和服务本源。融资租赁方面，监管明确将融资平台业务划为“退出类”，相关业务面临到期置换压力。市场运行方面，2025年债权投资计划登记规模延续下滑趋势，同比下降28.46%至4419.06亿元，湖北、浙江、山东、四川和江苏存量债权投资计划规模合计占比41.21%，区域集中度上升，交通运输类、园区基础设施领域为前两大投资领域，占比分别为49.24%和