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超配（维持）

顺应趋势，开拓创新

预调酒行业深度报告

2026年2月25日

食品饮料行业指数走势

资料来源：东莞证券研究所，同花顺

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投资要点：

n我国预调酒行业市场规模稳步增长。随着消费者对低度酒以及新口味酒品需求的增加，叠加悦己等消费方式兴起，近几年我国预调酒行业市场规模实现稳步增长。2019-2023年，我国预调酒行业市场规模从39.76亿元增加至80.27亿元，年均复合增速为19.20%。

n我国预调酒市场呈寡头垄断竞争格局。经过多年的经营发展与客户维护，百润股份在我国预调酒市场中的优势地位凸显。2023年公司RIO鸡尾酒的销售额在全国占比高达72.5%。相比之下，其余公司的市场份额均不足20%，我国预调酒市场呈寡头垄断竞争格局，具有较强的品牌壁垒。

n我国预调酒市场需求存增长空间。预调酒在我国起步较晚，渗透率相比啤酒、白酒等产品较低，人均消费亦与其他国家存在一定的差距。目前，在我国城镇化率提高、低度酒逐步满足个性化与社交需求、新兴零售兴起、消费场景多元化等因素带动下，我国预调酒行业需求有增长空间。

n投资策略：维持食品饮料行业超配评级。近几年我国预调酒行业市场规模实现稳步增长。考虑到目前预调酒消费群体主要集中在一二线城市，且以