国际金融研讨会案例分析：汇率变动与对冲策略.pdfVIP

国际金融研讨会4

1)3月1日，RedwallPumpCompany向荷兰的VollendamDikeCompany了

一批泵，价值€4,000,000，其中€2,000,000应于6月1日支付，另外€2,000,000应于

9月1日支付。Redwall在2月1日通过将其正常的$4,320,000除以当时

的即期汇率$1.0800/€来确定其报价为€4,000,000。到3月1日收到并记录订单时，欧

元已升值至$1.1000/€，因此这笔销售实际上价值€4,000,000x$1.1000/€=$

4,400,000。Redwall已经因有利的汇率变动额外获得了$80,000！尽管如此，

Redwall的财务总监现在仍考虑是否应针对欧元近期趋势的逆转进行对冲。

Redwall估计其股权资本成本为每年12%。作为一家小公司，Redwall无法通过长期

筹金。目前国库券的年收益率为3.6%。Redwall应该怎么做？有四种可

能的方法：

a)在远期市场进行套期保值。3个月远期汇率报价为1.1060/欧元，6个月远

期汇率报价为1.1130/