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高管特征对债务融资成本的影响研究国内外文献综述

1.1国外研究现状

Bamber（2010）研究了财务、会计、法务等职业发展方面的管理人员发现，出生于二战前以及取得MBA学位的管理人员，他们的信息披露风格更为保守，具有较高的标准REF_Re\r\h[1]。Malmendier（2011）发现过度自信高管认为外部股权融资定价过高从而更倾向于内源性融资，经历过经济衰退时期的高管却与之相反，具有参军履历的高管则追求更加具有压迫性财务策略REF_Re\r\h[2]。Cronqvist（2012）实证调查结果显示，公司CEO的个体行为特征（例如购房选择）对企业的财务杠杆选择具有实质性影响，经理人个人选择偏好与公司管理行为基本上一致。Francis（2013）实证发现与男性CFO相比，银行机构更信赖女性CFO所提供的财务与信用风险方面的信息，并愿意为其提供较为宽松的贷款合同条款。

1.2国内研究现状

1.2.1关于债务融资成本的相关研究

苏冬蔚（2011）运用评定模型对1994-2007年我国上市公司数据进行分析，实证发现经济前景趋势对企业在公司债务融资方式的选择上具有显著调节作用，处于良好乐观的经济趋势时企业趋向于优先选择股权融资；而经济呈现下行趋势时，企业会更大可能性的选择债权融资REF_Re\