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多利科技(001311)汽车零部件/汽车发布时间：2023-03-26

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证券研究报告/公司深度报告增持

深耕冲压件领域，客户结构优秀助力公司成长首次覆盖

报告摘要：[Table_Market]

股票数据2023/03/24

[Table_Summary]6个月目标价（元）

冲压件市场空间广阔，但行业格局较为分散，零部件厂商往往与下游整

车厂配套紧密。而多利科技下游客户结构较为优秀，特斯拉、理想、蔚收盘价（元）84.86

12个月股价区间（元）78.82~101.05

来等头部新能源车客户助力公司成长。冲压件行业格局分散，零部件企总市值（百万元）11,993.55

业市场份额与下游整车厂客户汽车销量有较大关联，目前多利科技与特总股本（百万股）141

A股（百万股）141

斯拉、理想、上汽集团、蔚来等头部车企形成了深度合作，2022年H1

B股/H股（百万股）0/0

来自特斯拉、理想的营收占比分别为45%、12%。而从下游客户角度看日均成交量（百万股）3

多利科技2023年增长：我们判断特斯拉凭借降价后的性价比，以及理想

汽车精准的产品定位，在今年国内新能源市场仍有较好的表现，公司今[Table_PicQuote]

历史收益率曲线

年来自特斯拉和理想的收入仍有较大增长空间；而上汽通用/上汽大众销

多利科技沪深300

量虽然面临销量萎缩，但对多利科技的收入贡献已较小，影响有限；上

汽乘用车由于出口成为主要增长点且处于快速增长期，预计2023年批发15%

量（内销+出口）仍能保持稳定。整体而言，2023年多利科技凭借优质10%