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无人配送应用前景广阔，国内迎来加速期

证券研究报告

投资评级:看好(维持)

最近12月市场表现

汽车沪深300

23%

16%

9%

2%

-5%

-13%

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汽车

行业专题报告/2026.03.03

无人配送专题报告

核心观点

2025年无人配送开发始展加，速下游应用场景丰富且空间大：无人配

送可解决行业难题且落地难度相对较低，2025年我国无人配送迎来加速期，主要体现在车队交付数量大幅提升和地方政策密集出台；2023-2024年出货量分别为6700/13300台，2025年预计大幅增至5万台。无人配送应用场景丰富，包括快递运输、即时零售等城市配送，以及城乡转运、园区物流等，其中2025年仅快递场景收入便已达1.5万亿。此外无人配送可替代的车型包括轻微卡、轻微客及货运三轮车等，2024年预计保有量4041万辆。

初创公司为主要参与者，采取多种商业模式：国内无人配送参与者包括新石器、九识智能等专注无人配送的初创公司，京东、美团等互联网大厂，以及德赛西威、佑驾创新等智驾公司。其中新石器和九识智能在运营城市和车队数量方面较为领先，截至2026年1月7日新石器已覆盖全国300多个城市，累计部署超过1.6万台车，目标2027年海外交付超5万台，九识智能车队则已达2万台。各厂商往往设计不同参数规格的车型覆盖不同应用场景，且针对不同客户设有整车销售、整车租赁和运力服务等多种商业模式。

国家多次发文支持，2025年地方政策密集出台：国家层面，商务部、交通运输部、国务院等均发布文件支持无人配送。地方层面，据低速无人驾驶产业联盟，2025年我国地方出台的政策数已领先2021-2024年期间数据。2025年以来地方政策开始针对邮政等细分应用场景且部分省市开始规划未来车队目标，例如山东目标2027年部署1.5万辆以上。此外，地方文件对无人车多个方面提出了量化要求，包括车辆规格、保险、安全员、车辆行驶、里程/时长等方面。

投资建议：无人配送下游应用场景丰富、市场空间广阔且参与者众多，2025年以来无人配送车交付量及地方政策数量均大幅增加，无人配送产业正在我国加速发展。推荐标的：速腾聚创、伯特利，建议关注：佑驾创新、中邮科技、德赛西威、文远知行-W、云内动力、禾赛-W等。

风险提示：相关政策支持力度下降、关键零部件短缺、竞争格局恶化风险等。

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行业专题报告/证券研究报告

内容目录

1无人车可解决配送难题，正在我国加速发展 4

1.1无人配送车存在多种名称和定义方式，目前暂未统一 4

1.2无人车可解决配送难题且落地难度低，正在我国加速发展 5

2无人配送下游应用丰富，潜在空间达万亿 8

2.1无人配送应用场景丰富，目前以快递运送为主 8

2.2无人配送市场空间广阔，快递场景收入已达到1.5万亿 9

3参与者以初创公司为主，存在多种商业模式 13

3.1参与者包括初创公司、互联网大厂、智驾公司等 13

3.2无人配送商业模式丰富，包括整车销售、租赁和运力服务 16

4国家多次发文支持，2025年地方政策大幅增多 17

4.1中央：国家各部门出台多个文件支持无人配送 17

4.2地方：2025年地方文件数量明显提升，覆盖面广且注重量化 19

5投资建议 23

6风险提示 24

图表目录

图1：无人配送车不设置驾驶舱且可自主行驶 4

图2：无人配送车在降低配送成本、提高配送效率等方面存在优势 5

图3：无人配送车配置及运营要求相对较低，推进速度快 6

图4：无人配送经过多个发展阶段，2025年迎来加速 7

图5：2025年以后无人配送车出货量大幅提高 7

图6：无人配送车可用于城市配送、城乡转运、园区物流等多个场景 8

图7：无人配送下游企业数量和种类较多 9

图8：我国无人配送车主要用