消费需求持续扩容，宠物食品前景广阔.docxVIP

证券研究报告

消费需求持续扩容，宠物食品前景广阔

1

摘要

u我国宠物行业消费需求持续扩容，猫经济崛起。根据《2026年中国宠物行业白皮书》的数据，2020年至2025年，我国宠物行业

市场规模呈持续增长态势。同时，受都市生活节奏与情感需求等多方面因素影响，宠物猫在城镇养宠结构中的占比正持续提升，自2020年以来，猫咪的饲养量呈爆发式增长，从2020年的4662万只迅速增长至2025年的7289万只。

u宠物食品基本盘稳固，逐步转向精致养育。1）宠物主人群：高线城市高知女性为主。当前养宠人群以高学历、中青年女性为主，

且主要集中在一线及新一线城市，这一群体对宠物的情感依赖更强，消费意愿与消费能力也更为突出。2）宠物食品：食品需求占比近半，逐步转向价值驱动型精致养育阶段。食品市场基本盘稳固，宠物食品用品占比达到46%，同时保健品等需求增多。目前，我国宠物消费以宠物食品为主，宠物用品、医疗、服务为辅的多元化宠物市场生态作为有利补充，且呈现出快速增长的趋势。

u宠物食品技术持续升级，功能化需求逐步提升。1）烘焙粮、冻干、处方粮等保持高增长。宠物主对主粮的新鲜工艺与营养品质日益重视，健康管理趋向精细化和预防化，功能粮赛道正成为行业新的增长点。2）宠物零食功能化趋势显著。互动型零食仍是主流，但功能型零食增长空间明显，宠物零食消费正从传统喂食向功能化、互动化转型。

u投资建议：建议关注北交所唯一宠物食品标的：路斯股份

u风险提示：市场竞争加剧、产品同质化竞争等风险。

2

目录

一、我国宠物行业消费需求持续扩容，猫经济崛起

二、宠物食品基本盘稳固，逐步转向精致养育

三、宠物食品技术持续升级，功能化需求逐步提升

四、宠物食品市场空间广阔

五、风险提示

3

一、我国宠物行业消费需求持续扩容，猫经济崛起

4

1.1宠物行业：城镇犬猫数量稳步升高，市场规模持续增长

u我国宠物行业消费需求持续扩容，城镇犬猫消费市场规模稳步攀升。根据《2026年中国宠物行业白皮书》的数据，2020年至2025年，我国宠物行业市场规模呈持续增长态势。2020年，宠物市场规模仅为2490亿元，直至2025年，中国宠物行业市场规模达到了3126亿元，相较2020年增长25.54%，预计2028年突破4000亿元。

图：城镇宠物（犬猫）消费市场规模（单位：亿元）

4500

犬猫总体市场规模

4000

3500

3000

2500

2000

1500

1000

500

0

2020

2021

2022

2023

2024

2025

2026E2027E2028E

5

数据来源：2026年中国宠物行业白皮书，东吴证券研究所

数据来源：2026年中国国宠物行业白皮书，中宠股份年度报告，东吴证券研究所

1.2宠物猫占比逐步提升

u受都市生活节奏与情感需求等多方面因素影响，宠物猫在城镇养宠结构中的占比正持续提升。社会生活节奏加快与居民情感需求提升，共同推动宠物消费市场持续扩容，年轻群体饲养宠物以慰藉心灵、舒缓压力的趋势日益明显。与此同时，较高的工作压力与不固定的时间安排，使年轻人在宠物选择上更倾向于便捷、低养护的品种。同时，受到城镇禁养烈性犬只规定的影响，宠物犬数量增长趋缓。而猫咪凭借独立性强、性格温顺、无需外出遛放等优势，恰好满足这一市场需求，逐步成为都市人群的理想宠物伴侣。自2020年以来，猫咪的饲养量呈爆发式增长，从2020年的4662万只迅速增长至2025年的7289万只。

图1：2020-2025中国宠物（犬猫）数量（单位：万只）图2：2022-2024中国城镇养宠结构

8000

7000

6000

5000

4000

3000

2000

1000

0

犬猫

202020212022202320242025

202420232022

爬行类鸟类啮齿类水族猫

犬

0.00%10.00%20.00%30.00%40.00%50.00%60.00%70.00%

6

二、宠物食品基本盘稳固，逐步转向精致养育

7

数据来源：2026年中国国宠物行业白皮书，东吴证券研究所

2.1宠物主人群：高线城市高知女性为主

u当前养宠人群以高学历、中青年女性为主，且主要集中在一线及新一线城市，这一群体对宠物的情感依赖更强