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公司治理

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MDA语语调调、、ESG表表现现与与企企业业数数字字化化转转型型

哈尔滨商业大学会计学院梁运吉许春蕾师岩崔锴

【摘要】在数字化转型浪潮中，企业仍面临诸多困境，明确其驱动因素至关重要。文章以2013—2023年沪深A股

上市公司为研究样本，探讨了MDA语调与企业数字化转型之间的关联，并进一步检验了ESG表现在这一关系中的中

介作用。研究发现，MDA语调与企业数字化转型之间存在显著的正相关关系，这一结果经过一系列稳健性检验后依然

成立。机制检验表明，MDA语调具有信息增量作用，能够缓解企业信息不对称，通过促进企业ESG表现和提高分析师

关注度来促进企业数字化转型。异质性分析发现，MDA语调对企业数字化转型促进影响在资本密集程度高、高管有学

术背景的样本中更为显著。研究不仅深化了对企业MDA语调经济后果的认识，也为提高企业数字化转型提供了新的

视角，对推动企业数字化转型并促进资本市场发展具有重要的实践意义。

【关键词】MDA语调；数字化转型；ESG表现；分析师关注度

【中图分类号】F275.5【文献标识码】A【文章编号】1004-5937（2026）04-0029-09

一、引言对公司前景的真实情感。因此，理解和分析MDA语调，

在数字化浪潮席卷全球商业版图的时代背景下，企已经成为当今企业信息披露中不可忽视的重要部分。

业数字化转型已然成为谋求生存、实现跨越式发展的必以往的研究聚焦于MDA语调在资本市场估值、投

由之路。从传统制造业引入智能生产线优化生产流程，到资者决策影响等维度，探讨其如何通过情感倾向、语言复

金融机构借助大数据算法革新风控模型，各行业正以前杂性和信息透明度等方式影响股价波动、分析师预测以

所未有的速度投身于这场深刻变革之中。数字化转型不及投资者行为等。然而，随着数字化转型逐渐成为企业战

仅能够重塑企业内部运营架构，整合供应链、优化资源配略的核心议题，现有研究却鲜少深入挖掘MDA语调与

置，还在拓展市场边界、提升客户体验层面发挥关键效企业数字化转型进程这一新兴战略方向的内在关联。数

能。然而在经济实践中，企业陷入了“不敢转型（转型阵痛字化转型不仅是技术层面的革新，更涉及企业战略重构、

期较长）”“不愿意转型（转型成本偏高）”“不知道如何转业务流程优化、组织文化变革以及资源配置调整等多维

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型（转型能力不够）”的困境之中。因此，明确促进数字度复杂问题，其成功与否在很大程度上取决于管理层的

化转型的因素非常重要。态度倾向与决策信心。在这一背景下，MDA语调作为管

企业对外披露信息中的管理层讨论与分析（MDA）理层向外界传递战略意图和未来展望的重要渠道，其语

部分，作为财务报告中重要的非财务信息之一，它所蕴含调是否能够反映管理层对数字化转型的态度？管理层的

的语调和语言表达，被视为一种能够反映管理层情感、认态度倾向是否借由MDA语调传递信号，进而左右转型