交银国际-每月金股三月研选：聚焦“盈利确定性”与“政策共振”.pdfVIP

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交银国际研究团队

2026年3月2日

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概概览：览：聚聚焦焦““盈盈利确定性利确定性””与与““政政策共振策共振””

宏观策略团队：李少金行业研究团队

行业研究团队

市场要点三月研选

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全国“两会”定调与企业年报“大考”交汇，港交易逻辑由“预期博弈”转向“盈利验真”。目标价潜在

股票代码公司行业（LC）空间评级风格分析师概述

随着3月步入宏观政策落地与企业财报密集披露的重叠期，市场的驱动核心正发生切换。海

外方面，当前市场定价显示美联储3月按兵不动，降息博弈重心实质已后移。我国国内稳增778HK置富产业房地产5.928.8%买入低估值高股息谢骐聪高股息、降息提振估值

信托

长信号明确，“两会”将揭晓全年经济目标与财政发力细节。叠加3月上旬港股通标的定期成长股事件驱动

调整生效带来的被动资金集中调仓，港股在消化前期获利盘后，3月大概率在震荡中重塑估

值中枢。当前南向资金和外资长线机构更看重ROE的实质性改善与企业自由现金流的质量。NVDAUS英伟达科技260.0040.6%买入低估值高股息王大卫看好2026年AI需求可持

进入2025年报财报季，头部互联网企业利润释放的持续性、以及高端制造产业链在“十五成长股事件驱动续性

五”开局之年的资本开支意愿，将成为争夺定价话语权的关键。业绩与指引双超预期的标的，

有望走出强势的独立行情。★AVGOUS博通科技460.0043.0%买入低估值高股息王大卫当前股价尚未完全计入

之后AI收入潜力

3月关注变量：①全国“两会”政策兑现成色：聚焦全年GDP增长目标及赤字率，超长期特成长股事件驱动

别国债的发行节奏，以及针对“新质生产力”和促消费财政补贴落地细则，将决定顺周期与★9868HK小鹏汽车134.6997.1%买入低估值高股息陈庆VLA2.0推送在即，强劲新

科技板块的估值空间和市场风险偏好。②年报业绩指引与企业回购力度：3月中旬进入业车周期+海外布局推动销

绩密集披露期，市场不仅将检验盈利，还将审视管理层对资本开支计划及股东回报承诺。