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城投债境外投资者

城投债境外投资者市场分析：现状、渠道与风险因素

一、城投债概述及境外投资背景

城投债，全称为城市建设投资债券，是由中国地方政府融资平台发行的债券，主要用于城市基础设施建设、公共事业项目等。自1990年代中国开始城市建设投融资体制改革以来，城投债作为地方政府融资的重要工具，在中国债券市场中占据重要地位。

根据中国债券信息网数据，截至2022年底，中国城投债存量规模已超过13万亿元人民币，占中国信用债市场的比重超过30%。城投债的发行主体主要是各地政府设立的城投公司，这些公司承担着城市基础设施建设、公共服务提供等重要职能。

随着中国金融市场对外开放的深入推进，境外投资者对城投债的关注度逐渐提高。2019年，中国将城投债纳入彭博巴克莱全球综合指数，标志着城投债国际化进程的重要一步。此后，境外投资者对城投债的配置需求持续增长，成为推动城投债市场发展的重要力量。

二、城投债境外投资市场现状

1.境外投资者持有规模

根据中央国债登记结算有限责任公司数据，截至2022年底，境外机构持有中国债券规模达3.46万亿元人民币，其中城投债占比约为15%，约5190亿元人民币。这一规模较2019年增长了约200%，显示出境外投资者对城投债配置需求的快速增长。

2.境外投资者结构

境外投资者主要包括以下几类