【华源-2026研报】氟锂双击，前景光明.pdfVIP

证券研究报告

电力设备|电池

非金融|首次覆盖报告

hyzqdatemark

2026年03月06日新宙邦(300037.SZ)

投资评级：买入（首次）——氟锂双击，前景光明

投资要点：

证券分析师

Q4业绩好于预期。公司披露25年业绩快报，收入96.4亿同比+22.8%，归母净利11.0亿同

李辉

SAC：S1350526010001比+16.6%。其中25Q4收入30.2亿，同比+38.7%，环比+27.7%；归母净利3.5亿，同比45.2%，

lihui01@环比+32.6%；扣非归母净利3.7亿，同比53.1%，环比+50.0%。

张峰

SAC：S1350525120003锂电材料有望景气反转。下游动力和储能电池需求快速增长，据ICC鑫椤锂电统计2025年

zhangfeng03@

国内电解液总产量为221.2万吨，同比增长53.6%。供需反转，六氟磷酸锂和添加剂价格2025

李佳骏

SAC：S1350526010004年Q4大幅