股权分置改革对我国上市公司财务绩效的多维影响探究.docx

股权分置改革对我国上市公司财务绩效的多维影响探究

一、引言

1.1研究背景与动因

我国资本市场在特定的历史发展进程中，股权分置现象逐渐形成。20世纪90年代初期，为了推动国有企业改革，使其能够借助资本市场实现发展，同时确保国有经济在关键领域的控制权，股权分置这一特殊的制度安排应运而生。在这种制度下，上市公司的股份被人为划分为流通股和非流通股。流通股主要由社会公众持有，可以在证券市场上自由交易；而非流通股大多为国有股和法人股，不能在二级市场自由流通。截至2004年底，沪深两市上市公司总股本为7149亿股，其中非流通股份达4543亿股，占比超过63%，国有股在非流通股中占比