2026春节经济与市场展望：升值、资金宽松，中国资产开门红-.docxVIP

|宏观专题报告

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升值、资金宽松，中国资产开门红

——2026春节经济与市场展望

2026年02月22日

投资要点:

?国内：假日经济稳健增长，出行人数、旅游消费保持扩张，房地产销售改善

2026年2月2日(腊月十五)至2月21日(正月初五)，全社会跨区域人员流动量508011.5万人次，较2025年增长约5.5%。

1）超长假期与全国整体适宜天气双重利好下，旅游出行表现火热。商务部数据显示假期前三天，重点平台国内游消费增长4.5%。

2）春节消费保持增长。商务部数据显示，假期前四天，全国重点零售和餐饮企业日均销售额同比增长8.6%；假期前三天，重点监测步行街（商圈）客流量、营业额同比增长4.5%和4.8%。

3）商品房销售改善。除夕至初五，30城商品房成交面积7.25万平

方米，较2025年回升54%，已接近2024年水平。开年以来，以上海为首的核心城市二手房成交有回暖迹象，部分刚需开始逐步释放。

?海外:特朗普关税再起波澜，短期为利好，关注后续演化

2月20日，美最高院裁定IEEPA关税违法，对等、芬太尼等多项关税取消（2018对华301、232及小包裹关税不受影响）。

2月21日，特朗普称将关税税率提高至15%（122条款上限）。受此影响，中国直接输美商品