煤炭行业深度报告-全球煤市新篇章：印尼减产定基调，AI增量启新局-.docxVIP

2026.03.03行业研究

2026.03.03

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煤炭行业深度报告

全球煤市新篇章：印尼减产定基调，AI增量启新局

行业评级:推荐

行业

信息

上市公司总家数

49

总股本(亿股)

1,841.81

销售收入(亿元)

21,606.22

利润总额(亿元)

2,614.68

行业平均PE

-50.60

平均股价(元)

10.89

行业相对指数表现

32%

24%

16%

8%

0%

-8%

25/3/325/5/1525/7/2725/10/825/12/2026/3/3

煤炭沪深300

数据来源：wind方正证券研究所

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近期国际煤炭市场接连受到两次关键冲击，再度引发市场的高度关注：一是印尼收紧煤炭生产配额，主动控量保价，全球贸易供给端显著收缩；二是美国政府加大煤炭采购，海外需求边际改善，国际煤价支撑增强，两大事件共同推动全球煤炭供需格局转向偏紧。叠加国内煤炭行业“反内卷”政策持续深化，国内主产地煤矿超产得到有效约束，国内外供需影响因素有望形成共振，2026年煤炭市场供需格局有望迎来趋势性转变，煤炭价格中枢与行业盈利有望稳步抬升。