2026春节经济与市场展望：升值、资金宽松，中国资产开门红-.pptxVIP

3）商品房销售改善。除夕至初五，30城商品房成交面积7.25万平

方米，较2025年回升54%，已接近2024年水平。开年以来，以上海为首的核心城市二手房成交有回暖迹象，部分刚需开始逐步释放。

►海外:特朗普关税再起波澜，短期为利好，关注后续演化

2月20日，美最高院裁定IEEPA关税违法，对等、芬太尼等多项关税取消（2018对华301、232及小包裹关税不受影响）。

2月21日，特朗普称将关税税率提高至15%（122条款上限）。受此影响，中国直接输美商品关税降幅约5%-10%。考虑到美国后续或通过301、232条款进一步加征关税，当前关税下调阶段，或迎来新一轮抢出口窗口期。

地缘政治方面：美国和伊朗于2月17日在瑞士日内瓦举行了第二轮间接谈判。当前双方谈判延续但未突破，焦点在核限制、弹道导弹、地区影响，下轮谈判或在3月初。

重要经济数据：受政府关门拖累，美国四季度GDP增速放缓至1.4%，低于预期。

►海外市场表现：股市整体反弹，原油和金属上涨

春节期间，海外市场整体呈现小幅反弹态势，主要股指如日经和道指创历史新高。港股震荡，2月20日重开首日回调、2月23日，开盘后大幅上涨。原油、黄金和铜价上涨。

►资产展望：人民币继续升值，A