2026《天齐锂业并购SQM的绩效分析案例》6100字.docxVIP

PAGE1

天齐锂业并购SQM的绩效分析案例

目录

TOC\o1-3\h\u6643天齐锂业并购SQM的绩效分析案例 1

219851.1行业情况介绍 1

280221.1.1锂行业介绍 1

168441.1.2锂行业特点 2

153481.2并购双方介绍 3

201431.2.1天齐锂业介绍 3

78961.2.2SQM介绍 4

126731.3并购原因 4

234331.4并购过程 5

135921.5并购sqm绩效分析 7

1.1行业情况介绍

1.1.1锂行业介绍

近年来，新能源汽车工业的快速发展，能源的发展、安全与环境的协调，是全人类共同关心的问题。随着储能、电动汽车等产业的快速经济发展，锂金属异军突起，被广泛认可为“21世纪的绿色建筑能源利用金属和白色石油”，具有企业提供学习动力燃料、核聚变能和强大储能的作用，被国家工作列为“新兴技术关键金属”之一，在新能源研究领域已经占据一席之地，发挥一个重要影响作用，锂成为社会外界进行关注焦点。

2005年至2015年年中，十年时间里，根据九方智投可知，碳酸锂价格长期在3万-5万元/吨徘徊。2015年底至2018年初，碳酸锂价格快速攀升，一度达到17万-18万元/吨。业内人士指出，即锂不能在公开市场买卖，价格机制缺乏透明度，交易买卖成交议价决定，锂易被炒作。

数据来源：九方智投

随着锂的价格飙升，资本正迅速涌入锂矿、锂盐和阴极材料行业。国内锂盐厂和正极复合材料厂争相扩产，澳大利亚、智利等锂资源管理拥有国也大力发展勘探、开采和销售锂矿。锂盐是锂化合物如碳酸锂、氯化锂和氢氧化锂的总称。中国主要从澳大利亚等国进口锂矿石。

在国家对于新能源战略大背景下，新能源及新兴技术产业结构已被纳入“十四五”规划，进一步进行明晰了发展的现实生活路径。《新能源汽车产业发展规划（2021-2035年）》指出，力争到2035年纯电动汽车成为新销售车辆的主流。2020年12月，国务院发布了《新时代中国能源发展白皮书》，全面阐述了中国推进能源革命的重大政策和措施。

拥有上游锂矿资源是锂产业链发展的关键。目前能被工业企业利用的锂资源主要为我国盐湖型（锂离子）和硬岩型（锂辉石、锂云母等）。沉积型锂虽然目前尚无成型技术工业矿床，但已引起学生广泛的关注。全球锂资源分布极不平衡，尽管有20多个国家发现了各种类型的锂矿石，但世界锂资源的绝大部分仅有智利、玻利维亚、中国、澳大利亚、阿根廷等国家。

1.1.2锂行业特点

（1）资源丰富但开发困难

中国锂矿资源管理非常具有丰富，但开发企业利用能力不足，高度依靠进口，对外依存度达到85%。从开发利用现状来看，盐湖锂资源主要分布在生态脆弱的青藏高原地区，自然条件十分恶劣。从高镁、低锂盐水中提取锂的关键技术必须得到解决和改进。同时盐湖地区淡水资源管理缺乏，严重制约了大规模开发企业利用发展进程。西藏扎布耶盐湖Mg/Li比值较小，但处于海拔4500米的高空，近年来受气候变化等因素的影响，湖水有不同程度的淡化，锂品位有所下降，雨雪天气气温有所下降。除光照不足、生产周期长、提取率低、运输不便、生产成本高外，仍难以大规模生产。

（2）关键性矿藏

随着全球采取的减少碳排放的行动、新兴材料的应用、锂离子电池电动汽车的快速增长，以及对可再生能源存储的需求，锂行业正面临着一个重要的发展机遇时期。据彭博新能源财经可知，2020～2030年期间，锂电池对锂的需求将增加6倍。电动汽车产量每增加1%，就会让锂需求比当前全球产量增加40%以上。锂资源被各国列为战略性关键矿产资源，使锂资源可以成为世界各国经济以及我们中国锂电电龙头公司企业争抢的资源。

虽然以天启锂业、赣丰锂业为首的国内领先锂矿在中国拥有相当数量的海外股权矿（美国ALB）、智力SQM和天启锂业，但赣丰锂业四大龙头企业占全球锂资源市场的70%左右，但由于地缘政治的原因，战略关键矿产的国际竞争加剧。随着疫情在全球蔓延，美国、欧盟、日本等主要发达国家纷纷通过法律加强锂等战略性关键矿产的控制和储备。2019年美国通过了《能源资源治理倡议》，联合澳大利亚、巴西、刚果（金）等9国结成联盟，涉外关键金属锂等矿业供应风险明显增加。

中国是世界上最大的锂资源消费国，主要进口大量锂辉石矿以提取锂。基于国内锂矿资源进行开发企业利用研究现状，急需为中国锂矿开发可以利用寻求解决方案。

1.2并购双方介绍

1.2.1天齐锂业介绍

天齐锂业成立于1995年，总部位于四川省成都，业务包括锂资源开发、锂产品加工和锂贸易。截至2017年底，根据天齐锂业2017年年报数据，天齐锂业资产总额178.4亿元，净资产90.7亿元；2017年实现归母净利润21.45亿元，同比增22.45%。天启