原创力文档资本市场CapitalMarket
基于行为金融视角的A股市场月频动量效应
失效原因与修正策略
李沛然
摘 要 动量效应在全球众多资本市场中广泛存在，但在中国A股市场并不显著。本文基于高散
户投资者占比的市场特点，从行为金融视角分析A股市场月频动量效应失效的原因。研究表明，由彩
票型股票偏好和处置效应因素所引发的非理性交易行为是导致动量效应失效的背后原因，二者分
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