【华创-2026研报】2026年2月地方债月报：置换债发行赶进度，保险承接超长力度转弱.pdfVIP

债券研究

证券研究报告债券月报2026年03月09日

【债券月报】

置换债发行赶进度，保险承接超长力度转弱

——2026年2月地方债月报

❖一、一级市场：2月置换债发行赶进度，自审自发地区前置发力华创证券研究所

1、2月地方债发行总览：供给提速，发债节奏同比改善。（1）2月地方债供给

提速，延续前置发力特征。2026年2月，地方债净融资环比增加2620亿元至证券分析师：周冠南

10162亿元，年初以来累计净融资17705亿元，与去年同期接近。（2）发行计

划完成度上行，发债节奏同比改善。2月地方债发行计划完成度由1月的邮箱：zhouguannan@

103.1%上行至108.8%，也明显快于去年同期106.6%，一是得益于债市环境同执业编号：S0360517090002

比更加友好，二是地方项目储备较去