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基于行为金融视角的A股市场月频动量效应失效原因与修正策略-.pdf

基于行为金融视角的A股市场月频动量效应失效原因与修正策略-.pdf

    资本市场CapitalMarket

    基于行为金融视角的A股市场月频动量效应

    失效原因与修正策略

    摘 要 动量效应在全球众多资本市场中广泛存在，但在中国A股市场并不显著。本文基于高散

    户投资者占比的市场特点，从行为金融视角分析A股市场月频动量效应失效的原因。研究表明，由彩

    票型股票偏好和处置效应因素所引发的非理性交易行为是导致动量效应失效的背后原因，二者分别通

    过促使股价高估后反转和抑制惯性趋势两种机制，致使动量效应消失。据此，本文提出基于上述行为

    偏误的朴素动量修正方法，证实在去除

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