房地产行业发展趋势分析.pptx

房地产行业发展趋势分析创新周期、产业转移

行业研究的基本框架政策估值经济A股估值变动地产估值变动产业政策 房地产调控政策宏观政策 货币和财政政策先导行业后端行业中端行业地产汽车等行业工程机械等行业钢铁有色等行业盈利地产投资判断的四维逻辑：经济、政策、估值、盈利图：地产投资判断的思维逻辑

地产产业政策行业分析架构3政策分析宏观政策

行业间估值比较行业分析架构4估值分析行业自身历史估值

对上市公司进行估值的主要方法现金流量折现（DCF，DiscountedCashFlow）可比公司分析（ComparableCompaniesAnalysis)可比交易分析（ComparableTransactionsAnalysis）将公司的未来现金流量贴现到特定时点上以确定公司的内在价值利用同类公司的各种估值倍数对公司的价值进行推断利用同类交易的各种估值倍数对公司的价值进行推断持续经营的公司（On-goingBusiness）破产的公司（BankruptBusiness)公司处于财务困境，已经或将要破产主要考虑出售公司资产的可能价格企业清偿价值图：地产公司估值方法5

6由于各企业情况不尽相同，复杂程度不一，因此决定企业整体价值的因素较多，但是无论买方还是卖方，都是基于对企业现有资产获利能力的认同，也就是说，人们更关注的不仅仅是企业现有的资产状况，更多的是基于现有资产的未来