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2026年年度财务数据分析报告

第一章经营环境回顾与关键假设

1.1宏观变量

2026年全球名义GDP增速3.7%，高于2025年0.4个百分点，但结构分化显著：发达经济体消费减速，新兴市场资本开支回暖。国内方面，全年CPI1.9%，PPI0.6%，社融存量增速9.8%，政策利率两次下调合计30bp，人民币汇率年末收在7.05，全年振幅4.1%，低于2025年，利于锁汇型负债企业。

1.2行业β

公司处于“新能源装备+精密制造”双赛道。光伏组件价格全年再跌18%，倒逼下游电站IRR回升至9.5%，刺激装机需求；工业自动化设备国产化率由42%升至51%，高端减速机、伺服系统出现20%以