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媒体报道视角下中国A股上市公司高管薪酬业绩敏感性研究

一、引言

1.1研究背景与意义

在当今中国资本市场中，A股上市公司作为经济发展的重要力量，其公司治理一直是学术界与实务界关注的焦点。高管薪酬作为公司治理机制的核心部分，不仅关系到高管自身的利益，更对公司的运营效率、战略决策和长远发展有着深远影响。合理的高管薪酬安排能够有效激励高管为公司创造价值，促进公司业绩提升，反之则可能引发管理层与股东之间的利益冲突，损害公司和股东利益。

随着中国资本市场的不断发展和完善，上市公司高管薪酬水平总体呈上升趋势。荣正集团发布的《中国企业家价值报告(2024)》显示，2023年上市公司高管最高年薪平均值为165.81万元，虽然出现了近20年来的首次负增长，降幅为3.27%，但金融行业依旧“霸榜”，各岗位薪酬平均值稳坐头把交椅。然而，高管薪酬与公司业绩之间的关联度却备受争议。部分研究指出，A股上市公司存在高管薪酬与业绩关联度低的现象，这表明公司在薪酬激励机制的有效性方面存在不足。

与此同时，媒体在现代经济社会中的作用愈发凸显，作为信息传播的重要媒介，其对上市公司的监督和报道力度不断加大。媒体报道通过将公司内部信息公之于众，打破信息不对称局面，使公众、投资者及其他利益相关方能够及时了解公司动态，包括高管薪酬与公司业绩情况。当媒体对高管薪酬与业绩的关系进行报道时，往往会引发社会各界